20240717-天风证券-佩蒂股份-300673.SZ-24H1预告扭亏为盈_国内外业务增长可期_3页_745kb

佩蒂股份公司研究报告核心摘要

业绩预告

• 2024年上半年扭亏为盈，预计归母净利润为9-11亿元，同比增长31079%-35763%。
• 单二季度扭亏为盈，归母净利润预计4.8-6.8亿元。

国内市场布局

• 自主品牌“爵宴”主粮于5月推出，主打“原生天然食材”、“风干工艺”，618期间GMV超2500万元，同比增长67%，产品排名行业第一。
• 国内收入增长显著，自主品牌成为增长主力。

海外业务扩张与全球化布局

• ODM业务出货量大幅增加，越南、柬埔寨生产基地产能利用率快速释放，完善供应链管理体系，增强订单交付能力。
• 全球化运营抗风险能力提升，以应对原材料与汇率波动的挑战。

发展战略与信心

• 实控人增持：自2024年1月16日起累计增持8528万股，使用资金10.01亿元，体现对公司长期发展的信心。
• “一体两翼”战略稳步推进，聚焦自主品牌、渠道拓展和项目运营质量提升。

财务预测

• 2024-2026年预计营收为198亿/243亿/284亿元，年均增长39.95%-23.22%。
• 归母净利润预计15亿/19亿/25亿元，2024年扭亏为盈，增长率分别为108.7%和29%。

投资评级与风险提示

• 投资评级：维持“买入”评级，目标价13.51元，当前PE为26-30倍。
• 核心财务指标：PE预测由28倍降至16倍，PB降幅明显，估值趋于稳定。
• 风险提示：原材料价格波动、汇率风险、外贸政策不确定性、业绩预告与正式报告存在差异。

投资决策参考要点：

1. 国内外业务同步增长，自主品牌表现亮眼；
2. 全球化产能布局提升供应链韧性；
3. 高管增持释放长期价值信号；
4. 财务数据边际改善，估值存在修复空间。

[注：PE为市盈率，PB为市净率，涵盖数据包含在报告正文中]