20171213-梧桐公会-大账房-838237.OC-基于SaaS模式的财税和电子发票服务公司_10页_1mb

大账房（838237）公司总结

公司简介

大账房是一家专注于为中小微企业提供基于SaaS模式的财税服务和电子发票服务的公司。其主要产品包括：

• 小微企业代理记账系统：大账房在线会计
• 中小微企业电子发票产品：微票通
• 企业移动报销系统：微报销
• 代理记账公司管理系统：小微无忧
• 税务申报及风险管理系统：财税通

公司以0付费体验的直销模式为主，通过与媒体网站、分类信息平台、产品发布会及集团内其他业务获取客户资源。

融资情况

大账房在融资方面表现积极，已获得多轮融资：

• 2014年7月：蓝海方舟2000万元天使轮融资
• 2015年12月：人人网陈一舟领投的7500万元A轮融资
• 2017年7月：奥马电器领投的9000万元定增，投后估值6亿元

SaaS类业务属于长尾市场，用户替换成本较高，具备较强的客户粘性。但前期产品竞争、研发及市场占领对融资能力提出较高要求。

市场分析

市场规模

截至2016年底，全国市场主体达8705.4万户，同比增长11.6%。个体工商户和内资企业分别占71.3%和26.1%。代记账服务市场庞大，预计2017年代理记账机构将达3.31万家，服务产值约1000亿元。

SaaS服务市场增长

2016年中国企业云服务市场规模超500亿元，其中SaaS服务市场规模达128.5亿元，增速为31%，预计未来4年将保持30%以上的年增长率，至2020年市场规模有望超过470亿元。

行业竞争

财税服务是企业刚性需求，但行业进入门槛低，导致竞争激烈。多家企业获得资本支持，如慧算账（B1轮2亿元融资）、云账房（B轮1亿元融资）等。

业务模式与产品优势

大账房通过智能财税平台实现企业票据、记账、税务一体化服务。其系统支持：

• 票据拍照扫描与OCR识别
• 自动生成会计凭证
• 代账公司批量复核与在线核算
• 小微企业随时查询账簿与报表
• 财务管理分析与效率提升

该平台将小微企业、代账公司与大账房信息绑定，降低代账公司成本，提升小微企业财税服务体验，形成较强的服务链粘性。

股东结构

公司主要股东包括：

• 闽振芳（直接持股30.55%，间接持股4.82%）
• 奥马电器（通过定增领投，持股比例未明确）
• 其他机构投资者（如蓝海方舟、人人网等）

盈利预测

根据盈利预测，公司2017~2019年归属于上市公司股东的净利润分别为：

• 2017E：0.043亿元
• 2018E：0.014亿元
• 2019E：0.058亿元

每股收益分别为：

• 2017E：0.11元
• 2018E：0.03元
• 2019E：0.14元

报告期内财务表现

2017年上半年，公司实现营业收入2365.18万元，同比增长17.12%；归属于母公司净利润215.89万元，实现业绩转正。销售费用较去年同期明显减少，但经营活动现金流仍为负，主要因子公司税费增加。投资活动现金流有所改善，主要得益于投资理财产品本金及收益的收回。

风险提示

1. 行业竞争激烈：由于市场大、进入门槛低，竞争加剧，可能影响公司市场份额和盈利能力。
2. 技术变革风险：随着技术发展，传统财税服务模式可能被颠覆，需持续创新以保持竞争力。
3. 付费转化率风险：公司主要依赖免费体验获取客户，若付费转化率低于预期，将影响盈利增长。

合作与拓展

大账房与京东、微信、蚂蚁金服等互联网巨头建立合作关系，借助其流量优势拓展客户资源和业务机会。与京东合作的“电子工商”服务已在江苏和重庆落地，实现远程办照、远程开户等服务。

总结

大账房依托SaaS模式，专注于中小微企业财税和电子发票服务，具有较强的市场潜力和技术优势。公司已获得多轮融资，业务增长迅速，但需面对激烈的行业竞争和客户付费转化的挑战。未来，公司有望在智能财税领域持续拓展，借助互联网巨头资源提升市场占有率。