2023-07-19-联合国贸易发展委员会-二十国集团投资措施第二十九次报告_27页_646kb

G20投资措施报告（2022年10月至2023年5月）分析总结

报告背景

2008年全球金融危机后，G20成员承诺不设立新的投资和贸易壁垒，并要求WTO、OECD和UNCTAD对其新出台的贸易和投资政策进行监控与公开报告。迄今已发布28份报告，最新是第29份报告，旨在提升透明度，特别是在战争和疫情后的政策变化。

全球经济与FDI变化

2022年全球FDI流量下降，2020年暴跌，2021年反弹。主要传导经济体波动和卢森堡的一笔大额交易影响了FDI总体。G20国家中，德国、俄罗斯和美国的FDI流入明显下降；澳大利亚和巴西则创新高，反映并购活动增加。

• FDI构成：OECD国家中，股权流入减少但再投资收益增长
• 并购与绿地投资：跨境并购活动放缓，绿地投资资本支出增长但数量不足疫情前水平

G20投资政策变化

• 整体趋势：政策调整频率较低，仅限于国家安全相关的审查机制加强。
• 国家安全审查：七国新增与国家安全相关的FDI审查措施，如加拿大限制外资控制关键矿物部门、法国降低FDI审查门槛等。体现全球经济形势恶化和地缘政治风险上升的背景。
• 俄乌冲突影响：多数G20成员继续或扩大对俄罗斯和白俄罗斯的投资限制，措施包括金融制裁、资本管制等。俄罗斯采取反制措施，如对外资交易的更高门槛。

资本流动与非FDI特定政策

尽管全球经济通胀缓解，2022年底新兴市场资本流入恢复，但中国仍面临显著资本外流。G20国家七国采取了非FDI特定的资本流动措施。资本流动受地缘政治和货币政策影响显现。

国际投资协定进展

2022年10月至2023年5月期间，G20成员签订了一份新的“其他IIA”(12月份土耳其-阿联酋CEPA)，以及多份已生效的BIT和其他IIA。这些协议反映了国际经济合作的持续推进。

政策含义

报告总结认为，面对当前危机，国际投资的重要性更加突出，特别是在推动可持续发展目标方面。地缘政治风险已显著增加贸易和投资限制，需要更完善的协调机制应对未来的挑战。

关键发现

1. 国家安全审查机制在G20国家中明显扩展，反映了对FDI安全影响的高度关注。
2. 俄乌冲突导致双边投资限制措施显著增加，且呈现长期化趋势。
3. 全球FDI流量下降，内部结构变化明显，反映出不同经济体之间的差异。
4. 国际投资协定仍为国际合作的主要工具，但其数量和结构变化表现了政策动向。

总结表明，地缘政治风险正取代传统经济因素，成为塑造全球投资环境的主导力量，这要求国际社会重新校准应对策略。