20190721-华泰证券-建筑行业周报（第二十九周）_13页_496kb

报告摘要

本周建筑行业整体表现分化，部分公司涨幅显著，而一些公司则跌幅较大。行业评级维持“增持”，认为当前市场对下半年基建和地产在稳增长中的发力程度存在分歧，但政策面利好仍可能成为短期关键变量。重点推荐设计检测龙头、房建产业链龙头、低估值央企及地方国企龙头。

基建投资弱复苏：6月基建投资增速略有回暖，但地产投资仍承压，整体建筑下游景气度未明显改善。不过，部分基建央企新签订单增速较Q1有所提升，显示铁路、轨交、市政及水环境治理等领域景气度逐步回升。
政策预期与市场情绪：7月底可能召开的政治局会议及国常会或对稳增长政策的表述起到关键作用，可能推动建筑板块估值提升。
基金持仓变化：19H1基金重仓持股比例继续下降，建筑板块持仓比例创2014年以来新低，但设计及基建建设板块略有提升。
重点推荐标的：包括中设集团、苏交科、国检集团、中国建筑、金螳螂、鸿路钢构、上海建工等，均具备一定的增长潜力和估值优势。
市场动态：部分公司发布经营简报、公告及业绩预告，显示公司业务进展及财务状况变化。

一周涨幅前十公司：乾景园林、中装建设、西藏天路、中国海诚、山鼎设计、中矿资源、大千生态、达安股份、奇信股份、海航基础。
一周跌幅前十公司：新疆交建、东易日盛、精工钢构、全筑股份、美晨生态、中广核技、弘高创意、东方园林、腾达建设、新城市。
重点公司及动态：
- 中设集团：Q1业绩增速超预期，盈利质量良好，维持“买入”评级。
- 苏交科：主业收入保持高增长，设计咨询订单增速接近40%，维持“买入”评级。
- 国检集团：检测市场增长迅速，市占率低，有望通过内生和外延增长提升市场份额。
- 中国建筑：Q4收入利润增速提升，全年现金流改善，维持“买入”评级。
- 金螳螂：公装订单增速回暖，家装业务增长潜力大，维持“买入”评级。
- 鸿路钢构：收入保持高增长，盈利质量有望提升，维持“买入”评级。
- 上海建工：受益于长三角一体化，订单增长持续，维持“买入”评级。
风险提示：
- 企业融资改善不及预期；
- 基建投资增速回暖不及预期。

公司名称	公司代码	评级	收盘价(元)	目标价区间(元)	EPS(元)	P/E(倍)
中设集团	603018.SH	买入	12.55	14.58~16.82	0.85/1.12/1.43/1.80	14.76/11.21/8.78/6.97
苏交科	300284.SZ	买入	9.11	10.12~11.50	0.64/0.77/0.92/1.11	14.23/11.83/9.90/8.21
金螳螂	002081.SZ	买入	10.35	13.20~14.08	0.79/0.88/1.06/1.22	13.10/11.76/9.76/8.48
中国建筑	601668.SH	买入	6.00	7.35~8.93	0.91/1.05/1.17/1.29	6.59/5.71/5.13/4.65
鸿路钢构	002541.SZ	买入	7.52	11.64~12.61	0.79/0.97/1.12/1.27	9.52/7.75/6.71/5.92
设计总院	603357.SH	买入	12.58	16.90~18.11	0.96/1.21/1.47/1.76	13.10/10.40/8.56/7.15