20230219-广发期货-动力煤期货周报_短期需求释放_但预计可持续性不强_16页_1mb

动力煤期货周报总结

核心内容

本报告为广发期货发布的动力煤期货周报，由分析师王凌翔撰写，旨在分析当前动力煤市场供需情况及价格走势，为投资者提供市场参考。报告涵盖现货价格、供给情况、需求变化、港口库存、运费情况、三峡水电情况等多个方面，整体观点偏向于短期需求释放，但可持续性不强，煤价仍有回落压力。

主要观点

• 短期需求释放：下游需求逐步恢复，特别是电厂和水泥厂的补库需求有所增加，市场刚需支持价格小幅上探。
• 供给偏宽松：国内煤矿产量快速恢复，产能利用率上升，但坑口需求仍偏弱。进口低卡煤资源开始紧缺，但实际采购量有限，澳煤进口存在不确定性。
• 煤价持续下行：坑口价格持续下跌，港口煤价企稳小涨，整体煤价后市仍将继续回落。
• 港口库存波动：北方五港库存周环比下降，南方港口库存开始回落，但整体库存仍处于较高水平。
• 运费有所回暖：内贸沿海运费指数回升，国际运费稳弱运行，部分航线价格企稳。
• 三峡水电影响：三峡蓄水量较往年大幅减少，需关注今年水电情况对煤炭需求的潜在影响。

关键信息

一、现货价格

• 榆林5800大卡指数：914元，周环比下降179元
• 鄂尔多斯5500大卡指数：775元，周环比下降148元
• 大同5500大卡指数：870元，周环比下降120元
• CCI进口4700指数：98.5美元，周环比下降1.5美元
• CCI进口3800指数：75.5美元，周环比下降0.5美元
• 华南电厂印尼3800大卡煤中标价：585元，较前一期上涨10-20元

二、供给情况

• “三西”地区煤矿产能利用率：截至2月15日，较上期增加1.23个百分点，其中内蒙古地区增幅最大（1.64个百分点）
• 总库存：较上期增加5.2个百分点
• 发煤利润：较上期减少9.67个百分点
• 煤炭进口量：累计进口量及同比增速数据未具体列出，但进口煤供应相对充足

三、需求及库存

• 六大电厂日耗：72.2万吨，周环比增加4.09万吨
• 六大电厂库存：1271.7万吨，周环比减少26万吨
• 可用天数：周环比减少1天
• 江内六岗库存：503.9万吨，周环比减少31.4万吨
• 广州港库存：237.7万吨，周环比增加1万吨

四、港口及运输情况

• 北方五港铁路调入量：136万吨，周环比减少7万吨
• 大秦线发运量：84万吨，环比增加41万吨
• 秦皇岛港发运量：311万吨，环比下降12万吨
• 锚定船舶数量：北方四港54船，周环比增加2船
• 秦皇岛港货船比：下降，显示需求偏弱
• 内贸沿海运费：秦皇岛至上海运价指数24.4，周环比上涨6.1；秦皇岛至广州运价指数37.7，周环比上涨6.3

五、国际煤价与运费

• 澳洲至国内运费：亚海波因特至舟山11.72美元，环比下降0.1美元；纽卡斯尔至舟山10.4美元，环比下降0.1美元
• 南非至国内运费：理查兹贝至舟山13.7美元，环比上涨0.7美元
• 印尼至国内运费：部分航线小幅回升，整体企稳

六、三峡水电情况

• 三峡入库流量：6800立方米/秒，周环比上升200立方米/秒
• 三峡出库流量：7080立方米/秒，周环比上升750立方米/秒
• 蓄水量：较往年大幅减少，需关注水电对煤炭需求的影响

本周策略

• 本周策略未具体列出，建议投资者关注后续需求变化和煤价走势。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作保证
• 报告观点不代表公司立场，仅反映研究人员当日判断
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，期市有风险，入市需谨慎

报告来源

• 作者：王凌翔
• 从业资格号：F3033918
• 投资咨询资格号：Z0014488
• 联系方式：020-88818003
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号
• 公司：广发期货有限公司