20230219-宝城期货-动力煤周报_市场博弈加剧_港口煤价企稳运行_8页_857kb

动力煤市场分析总结

核心内容

本周动力煤市场呈现企稳迹象，但整体仍处于激烈博弈阶段。秦皇岛港动力煤报价在经历前期大幅下跌后暂时企稳，但期货市场交易不活跃，主力合约无成交。基差方面，动力煤2303合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低207.6元/吨。市场观望情绪浓厚，买涨不买跌心理导致坑口、港口煤价持续下挫。

主要观点

• 价格走势：动力煤价格持续下跌，截至2月16日，秦皇岛港5500大卡动力煤报价较1月高点累计下跌218元/吨，5000大卡动力末煤价格也有所下滑。
• 市场情绪：市场整体悲观，终端用煤企业压价采购，补库积极性差，导致港口库存持续累积。
• 供应情况：煤炭供应维持高位，2月上旬30家煤炭企业焦精煤产销量环比增长11.7%，同比增23.2%。
• 物流运输：春运期间煤炭运输量同比增长，铁路运输效率提升，确保了电煤供应。
• 需求变化：受污染管控措施影响，部分工业企业和发电企业面临减排压力，对煤价支撑有限。
• 期货表现：动力煤期货持仓低迷，主力合约价格未明显变动，市场缺乏方向性共识。
• 国际煤价：国际煤价走弱，对南方港口煤价形成一定冲击。

关键信息

价格数据

• 秦皇岛港5500大卡动力煤：截至2月16日，报价为997元/吨，较2月9日下跌50元/吨。
• 秦皇岛港5000大卡动力末煤：截至2月16日，报价为827元/吨，较2月9日下跌20元/吨。
• 全国煤炭交易中心综合价格指数：截至2月16日，报收780元/吨。
• CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数：截至2月16日，报收782元/吨。
• 郑煤主力合约价格：截至2月17日，报收801元/吨，与上周五结算价持平。
• 纽卡斯尔动力煤现货价：截至2月3日，为245.43美元/吨。

库存与运力

• 秦皇岛港煤炭库存：截至2月17日，为615万吨，较上周同期减少22万吨。
• 锚地船舶数量：截至2月17日，为31艘。

市场数据

• 环渤海动力煤价格指数：截至2月15日，报收732元/吨，环比下跌1元/吨。
• 沿海煤炭运价综合指数：截至2月16日，报收646.58点，环比上涨78.22点。
• BDI运价指数：截至2月16日，报收530点，环比下跌62点。
• 广州港Q5500印尼煤库提价：截至2月16日，为1014.67元/吨，比国内报价高17.67元/吨。

后市展望

• 短期趋势：动力煤价格企稳反弹，但下游对当前价格接受度不高，市场仍处于博弈阶段。
• 基本面支撑：供应维持高位，非电行业需求有限，基本面支撑乏力。
• 风险因素：高库存、供应宽松、国际煤价走弱等因素可能继续压制煤价。
• 结论：不排除近期煤价继续破位下行的可能，市场需进一步观察需求变化及政策影响。

图表目录

• 图1：动力煤9月合约日K线图
• 图2：动力煤期货主要合约收盘价
• 图3：秦皇岛港动力煤现货价格
• 图4：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）
• 图5：环渤海动力煤指数
• 图6：广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差
• 图7：国际煤价
• 图8：秦皇岛港煤炭库存
• 图9：秦皇岛港锚地船舶数量

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