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2024年6月15日铜市场报告摘要：

本周观点指出，全球铜矿市场维持紧张态势，但受废铜支持，中国冶炼厂尚未联合减产，导致冶炼产量保持高位。长期需求得益于新能源转型，如2023年全球新能源拉动的铜消费增长已超过长期需求趋势，但5-6月新经济排产数据下调及政策支持力度减弱，可能引发阶段性需求增速放缓。同时，美国经济数据过热阶段已过，中国制造业弱复苏表现显示库存回补不力；产业疲软和宏观退潮导致铜价回调。

基本面总结显示，中长期需求由新能源转型驱动，海外铜矿干扰减少供给，短期铜矿紧张已促使冶炼产量下调，全球供需转向缺口，但现实库存较高，可能出现无负库存情况。图表数据表明，新经济如风光能源和电动汽车占比上升，需求拉动超过铜长期趋势（2023年超过26%），但2024年铜矿供给逐季调整，低于长期需求增速。

供需分析强调，制造业扩张后的需求力度将成为铜价高度的关键因素。政策因素包括：2024年5月锂电池行业规范引导企业减少单纯扩产；美国301关税复审提升光伏组件税率至50%；中国组织光伏行业高质量发展座谈会；欧盟对电池电动汽车征收临时关税。这些政策可能约束产能扩张，影响铜需求。

阶段性焦点包括：铜矿供应极度紧张，中国冶炼未减产；新能源潜力大但短期增速减慢，如新能源汽车销量YOY增长放缓；库存回补力度持续，全球制造商采购未显著减少。整体分析：供需缺口预期与现实库存矛盾，铜价短期承压，但长期新能源转型支撑市场。（498字）