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股指期货周报—2024-06-15 中长期观点

政策与房地产

自2022年9月起，房地产监管进入持续放松阶段，融资端连续推出"三支箭"政策。2023年三季度政治局会议不再强调"房住不炒"，转而承认供需关系已扭转。随后，需求端政策放松逐步展开，包括下调首付比例、统一存量房贷利率、税收调整及"因城施策"等，最终目标是激活居民住房消费需求。2024年5月中旬，进一步将首套房和二套房首付比率分别降至15%和25%，同时下调公积金贷款利率，并允许地方政府购买存量现房作为保障房。房地产作为经济支柱的地位未改变。

经济修复预期

当前房地产仍较弱，内需启动动力不足。欧美货币政策紧缩周期基本结束，需求收缩特别是库存需求压力减轻，中国出口部门有望企稳复苏。房地产产业链、地方政府收支和服务行业供给端修复将为经济均值回归提供确定性。

股指估值与前景

目前股指估值处于历史底部附近，整体呈现中长期看涨趋势。前期的估值修复已基本完成，目前需要盘整巩固。后期若基本面改善、政策改革预期加强，将推动市场开启新一轮上涨。建议投资者保持乐观。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此决策自行负责。