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镍市场周报总结（2024年6月15日）

本周观点聚焦镍市场供需失衡。供给增长超过消费，精炼镍产能逐步释放，导致过剩现象显现。关键在于，镍中间品剩余量增加，因三元电池需求放缓，部分供应转向精炼镍，价格已跌至接近边际成本，短期内进一步下行空间有限。建议关注短期需求是否能吸收过量镍中间品。

基本面总结显示，印尼镍中间品产能扩张推动精炼镍增产，中长期受益于电动车发展，但三元电池成本问题需评估是否能刺激车厂消费。一季度镍矿紧张缓解，印尼政策宽松后高冰镍利润修复，预计供给持续增长。全球显性库存提升，成本在15000美元/吨附近起支撑作用，促进供需再平衡。

供需分析指出，供给增速过快导致库存累积和过剩。印尼政策变量可能影响价格，过剩镍中间品可支撑未来精炼镍产量增加。欧洲火法镍相对收益较高，进一步加剧供给压力。

阶段性焦点涉及三元电池性价比能否超预期带动需求，以及印尼政策对价格的潜在控制。印尼镍资源全球占比上升，需警惕地缘政治风险。

总体而言，镍市场维持偏弱格局，供给压力未减，成本是核心关注点。建议投资者参考本报告决策，但决策风险自负。