20240511-东亚期货-有色周报—铜_17页_1mb

本周铜市场分析总结：供给方面，供给不及预期，由于巴拿马铜矿关停和冶炼厂联合减产，全球供需转向缺口。需求方面，中长期受新能源转型驱动，2023年铜消费增长超长期趋势，短期需政策支持和需求兑现。库存数据表明全球显高，COMEX偏低。宏观背景包括中国政策如特别国债和设备更新，推动库存回补。重点焦点包括库存周期决定铜价高度、需求好转时间、铜矿紧张致冶炼厂减产，预计需求增速或超平均水平，制造供需缺口。整体观点是铜价受供需平衡和政策影响，短期波动可能加大。