2025-07-13-国金证券-农林牧渔行业研究_重视生猪供给侧改革_看好牧业景气周期页_13页_1mb

投资建议

行业整体表现
农林牧渔（申万）指数本周收于2759.14点，周环比上涨1.09%，跑输上证综指（+1.09%）。板块个股表现分化，国投中鲁、正虹科技涨幅居前，海大集团领跌。

细分领域分析

1. 生猪养殖

   • 生猪价格小幅调整，出栏均重增至129.03公斤/头。
   • 头部企业盈利超200元/头，资产负债表持续改善。
   • 中期盈利中枢有望提升，建议优选低成本扩张的优质企业（如牧原股份、温氏股份）。

2. 禽类养殖

   • 价格持续调整，利润承压，板块景气度底部企稳。
   • 下游需求回暖预期下，未来价格或随猪价回暖。

3. 牧业

   • 牛肉价格震荡，原奶价格下跌放缓。
   • 肉牛周期有望开启，建议关注优然牧业、光明肉业。

4. 种植产业链

   • 粮食价格波动，最低收购价政策提供支撑。
   • 关注种业振兴及全球天气扰动可能带来的机会（如隆平高科、登海种业）。

风险提示

• 转基因玉米推广延迟：影响产业进展。
• 动物疫病爆发：导致养殖企业亏损。
• 产品价格波动：盈利状况易受影响。

建议关注

• 重点公司：牧原股份、温氏股份、圣农发展、隆平高科等。
• 投资评级：维持“中性”评级，预期未来6个月行业波动幅度与大盘相近。