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格林大华期货螺纹早报总结（2021年10月19日）

核心内容

本报告主要分析了2021年10月19日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，重点围绕供应端政策、需求端变化以及市场风险等方面展开。报告指出，当前钢材市场处于供应减量与需求下降的博弈之中，价格走势将受到多重因素的影响。

主要观点

• 供应端：9月粗钢产量大幅回落，全年压减任务接近完成。四季度将面临采暖季限产和冬奥会限产等政策影响，供应端或继续保持偏紧态势。
• 需求端：房地产行业持续走弱，新开工面积同比下降，预计后期需求将进一步疲软。然而，专项债发行加速可能支撑基建投资，对钢材需求形成一定支撑。
• 市场表现：短期钢价可能呈现宽幅震荡走势，后期需求变化将成为影响价格的主要因素。

关键信息

利多因素

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交19.13万吨，显示市场仍有交易活跃度。
• 9月全国粗钢日产量为245.8万吨，环比下降8.5%，1-9月粗钢累计产量达80589万吨，同比增长2%，比去年同期增加近1600万吨，表明全年压减任务已接近完成。
• 行业供应量整体偏低，预计四季度仍将维持压减产量的政策导向，叠加采暖季和冬奥会限产，政策力度或较为严格。

利空因素

• 部分短流程企业复产，尽管当前产能尚未饱和，但预计近期产量将有所回升，可能对市场供应形成一定压力。
• 房地产行业多项指标同比增速持续回落，新开工面积继续下降，企业拿地积极性偏低，后期对钢材的需求或将进一步走弱。

风险因素

• 需求变化：房地产行业疲软可能对钢材需求造成持续拖累。
• 环保限产：四季度环保政策趋严，可能进一步限制供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能对钢价产生影响。

操作建议

• 随着压减粗钢政策接近尾声，后期需求对价格的影响或将更加显著。
• 建议投资者关注政策变化和需求端动向，钢价可能呈现宽幅震荡走势。

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研究员信息

• 研究员：韩静
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• 从业资格：F0272020
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