20240508-铜冠金源期货-螺纹钢月报_政治局定调去库存_螺纹弱势反弹_13页_1mb

螺纹钢月报总结

供给端分析

4月份，钢厂复产加速，铁水产量环比明显增加，高炉开工率平均达到848%，环比提升189个百分点。尽管钢厂盈利率有所改善，但整体弱于去年同期。随着库存下降，5月钢厂可能进一步提产，成本支撑可能减弱。

需求端分析

4月份建材需求弱恢复，政策以稳为主，市场预期平稳。但房地产投资延续下滑，房屋新开工和施工持续走弱，拖累建材消费。5月份需求有改善空间，但受房地产制约，预计空间有限。商品房销售乏力，政策端发力缓解压力，整体需求仍偏弱。

政策影响

政策强调防风险，房地产去库存作为重点任务，促进市场稳定。供给侧改革连续，包括工信部和商务部等部门推动绿色化和消费升级，利好钢材应用领域。基建投资增速稳定，提供一定需求支撑，但房地产数据同比下降显著，拖累整体经济形势。

行情展望

未来一个月，需求淡旺季切换，供需格局或再度宽松，钢价震荡承压。成本支撑强度减弱，期价可能下行压力增大。鉴于当前钢价偏高，且房地产风险预期支撑较弱，短期内市场或保持弱势。

策略建议

建议逢高做空，目标区间参考3550-3850元/吨， risks包括宏观调控和需求不及预期。操作需谨慎，关注政策动态和库存变化。