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格林大华期货螺纹早报总结（20210922）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月22日螺纹钢期货市场的走势及影响因素，重点探讨了供应端与需求端的动态变化，以及政策、环保、房地产等多方面对钢材价格的影响。

主要观点

• 供应端偏紧：受多地限产检修政策影响，钢材供应持续偏紧，尤其在环保政策推动下，行业整体产能受限。
• 需求端承压：房地产行业调控政策趋严，8月房地产开发投资、新开工面积和施工面积均出现下滑，对钢材需求形成压力。
• 价格走势：短期内价格宽幅震荡偏强，主要受供应紧张和基建投资支撑影响；中长期则需关注供需博弈的结果。

关键信息

供应端分析

• 唐山钢坯价格上涨：小长假期间，唐山钢坯累计上涨20元，报5230元，显示市场对钢坯的需求仍有一定支撑。
• 粗钢产量下降：统计局数据显示，8月全国粗钢日产量为268.5万吨，环比下降4.1%，创2020年4月以来新低。
• 限产政策持续：生态环境部发布《重点区域2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案（征求意见稿)》，限产范围扩大，多地实施能耗“双控”政策，钢企检修和限产仍在增加。
• 江苏钢企减产：江苏钢企具体减产方案出台，进一步压缩行业供应。

需求端分析

• 市场成交改善：上一交易日全国237家主流贸易商建材成交23.06万吨，显示市场活跃度有所回升。
• 基建投资支撑：下半年专项债发行规模同比增加，对基建投资形成支撑，有助于钢材需求。
• 房地产走弱：房地产行业调控政策不断收紧，8月房地产开发投资、新开工面积和施工面积继续走弱，部分城市第二批集中供地出现流拍，预示后期需求可能进一步回落。

中长期展望

• 供需博弈：供应端减量与需求端下降之间的博弈将成为影响钢材价格的关键因素。
• 政策不确定性：环保限产政策的持续执行以及房地产调控政策的不确定性，可能对市场产生较大影响。

操作建议

• 短期操作：关注价格宽幅震荡偏强的走势，可考虑逢低布局。
• 中长期策略：需密切跟踪政策变化和房地产市场动向，警惕需求回落带来的下行风险。

风险因素

• 中美关系：可能影响全球经济环境及国内钢材出口。
• 需求变化：房地产政策收紧可能导致钢材需求持续下滑。
• 环保限产：政策执行力度加大可能进一步压缩供应。
• 成本变化：原材料成本波动可能对钢价形成压力。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863