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格林大华期货螺纹早报总结（20211013）

核心内容

本报告主要分析了2021年10月13日螺纹钢市场的走势及影响因素，从供应端、需求端、政策因素以及风险因素等多个维度进行综合研判，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 市场走势：尽管部分钢企加入检修，但广东、广西、江苏三省钢厂复产对市场造成明显冲击，导致钢价显著回调。短期内钢价出现调整，但中期内预计震荡偏强。
• 供应端分析：四季度将面临采暖季限产、冬奥会限产等政策影响，供应端预计持续收紧。此外，四川可能开始对钢企限产，进一步压缩行业供应量。
• 需求端分析：房地产行业持续走弱，调控政策不断收紧，对钢材需求形成压制。不过，专项债发行加速可能支撑基建投资，对需求有一定支撑作用。
• 短期影响因素：部分钢厂复产可能带来短期供应增加，但整体供应仍偏紧。同时，限电导致水泥企业停产，可能间接影响混凝土产量，进而对工程项目造成成本压力，拖累需求。

关键信息

利多因素

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交12.67万吨，成交下降明显，显示市场仍有部分需求支撑。
• 9月下旬重点钢企粗钢日产176.88万吨，环比下降11.18%，同比下降19.18%，表明供应端有所收缩。
• 四季度整体预计继续压减产量，叠加采暖季限产、年底为冬奥会准备等因素，政策力度或较为严格。

利空因素

• 广东、江苏、广西三省钢厂电炉复产，虽然尚未饱和，但预计近期产量将出现增加。
• 限电导致水泥企业停产，影响混凝土产量，增加工程项目成本，下游部分用钢企业也可能因此减产。
• 房地产行业调控政策趋严，预计后期钢材需求将出现进一步回落。

风险提示

• 需求变化：房地产行业调控政策可能进一步影响钢材需求。
• 环保限产：政策性限产可能对供应端造成持续压力。
• 成本变化：限电等因素可能导致生产成本上升，影响钢价走势。

操作建议

• 短期：钢价因钢厂复产出现调整，建议关注市场供需变化，谨慎操作。
• 中期：在供应端持续收紧和需求端逐步释放的背景下，预计螺纹钢价格将震荡偏强。

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