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银行股持仓数据点评总结（2022Q3末）

核心内容

2022年第三季度末，主动型公募基金在银行股的重仓持股比例为 2.88%，环比2022年第二季度末回升 0.13个百分点。整体来看，银行板块持仓呈现明显分化，优质中小银行和大型银行受到青睐，而股份制银行则面临持仓比例下降的压力。

子行业分化情况

• 国有行：重仓持股比例上升 0.1个百分点 至 0.3%。
  原因：Q3市场波动较大，投资者风险偏好下降，倾向于配置低波动、高股息的国有银行。

• 股份行：重仓持股比例下降 0.3个百分点 至 1.0%。
  原因：Q3地产风险持续暴露，经济承压，市场对股份行业绩表现产生担忧。

• 中小行：

  • 城商行：重仓持股比例提升 0.2个百分点。
  • 农商行：重仓持股比例保持 持平。
    优质城农商行因其业绩韧性较强，受到投资者更多关注。

个股持仓变化

• 重仓持股比例上升前三的个股：

  • 江苏银行：上升 0.09个百分点
  • 成都银行：上升 0.06个百分点
  • 工商银行：上升 0.05个百分点

• 重仓持股比例下降前三的个股：

  • 招商银行：下降 0.13个百分点
  • 平安银行：下降 0.06个百分点
  • 兴业银行：下降 0.05个百分点

配置建议

当前建议投资者大胆用优质银行股置换现金仓位，主要基于以下三点考虑：

1. 估值方面：银行板块估值已回落至历史最低位，充分反映了市场对地产和经济的悲观预期。
2. 策略方面：在资本市场不确定性较大的背景下，低估值、低波动的银行股具备较强的防守属性。
3. 基本面方面：稳增长政策持续发力，地产政策不断优化，预计经济将呈现弱修复态势。买银行即相当于买入经济的正向期权。

个股推荐：南京银行、平安银行、兴业银行、宁波银行。

风险提示

• 宏观经济失速：若经济下行压力持续加大，可能对银行股造成负面影响。
• 不良资产大幅暴露：银行不良资产若显著增加，可能冲击其盈利能力和资本充足率。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）
  表示在接下来的6个月内，银行行业指数预计将跑赢沪深300指数 10%以上。

投资评级说明

• 买入：银行股表现优于沪深300指数 20%以上
• 增持：表现优于沪深300指数 10%～20%
• 中性：表现与沪深300指数 -10%～+10% 波动
• 减持：表现劣于沪深300指数 -10%以下

注意：本报告采用的是相对评级体系，仅表示投资的相对比重，不构成具体投资建议。投资者应结合自身情况独立评估。

法律声明

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