> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货热卷周报总结 ## 核心内容概览 本周热卷市场整体呈现情绪回暖、盘面小幅反弹的态势。尽管市场情绪有所改善，但基本面仍偏弱，供需双弱格局持续，反弹力度有限。本文将从走势回顾、基差价差、供需分析及后市展望四个方面对热卷市场进行详细总结。 --- ## 1. 走势回顾 ### 1.1 热卷主力合约走势 - 本周热卷主力合约经历短线震荡后，出现小幅反弹。 - 市场情绪有所回暖，但整体趋势仍偏弱。 ### 1.2 热卷现货走势 - 现货价格跟随期货波动，整体走势与主力合约保持一致。 - 市场表现呈现波动性，未出现明显趋势性上涨。 --- ## 2. 基差价差 ### 2.1 热卷期现价差走势 - 本周热卷各合约基差表现如下： - 01合约基差：+5 - 05合约基差：-16 - 10合约基差：+29 - 基差价差呈现分化趋势，显示不同合约之间的市场预期存在差异。 ### 2.2 冷热价差 - 冷卷与热卷价差走势显示，冷热价差维持稳定，未出现明显扩大或收窄。 --- ## 3. 供需分析 ### 3.1 热卷利润 - 当前热卷利润表现如下： - 生产利润：145 - 01盘面利润：152 - 05盘面利润：167 - 10盘面利润：161 - 弱需求对热卷利润形成压制，利润维持在相对低位。 ### 3.2 热卷产量 - 本周热卷产量为297.48万吨，冷轧产量为87.67万吨，螺纹产量为196.84万吨，五大材总产量为825.82万吨。 - 供应端同比明显回落，但库存呈现淡季拐头迹象，对价格形成一定压力。 ### 3.3 铁水产量 - 247家钢企铁水日均产量（周）为1034.1万吨，环比有所回升。 - 随着钢材需求的疲软，铁水产量高位回落，负反馈预期持续。 ### 3.4 热卷库存 - 当前热卷库存为435.77万吨，冷卷库存为168.06万吨，螺纹钢库存为692.48万吨，五大材库存为1616.06万吨。 - 库存持续上行，反映出需求不足，对价格形成下行压力。 ### 3.5 终端需求 - 国内终端需求不强，整体市场仍处于季节性淡季。 - 需求疲软导致钢材产量下行，进一步加剧市场供需失衡。 ### 3.6 出口情况 - 2026年5月钢材出口量为1034.1万吨，环比转强，带动需求回暖。 - 然而，出口预期强度有限，难以支撑市场持续上涨。 --- ## 4. 后市展望 ### 4.1 市场趋势 - 本周热卷主力合约弱势震荡，市场情绪有所回暖，但基本面仍偏弱。 - 供需双弱格局持续，热卷价格反弹力度有限。 ### 4.2 操作策略 - 建议短线参与，关注市场情绪变化与供需动态。 - 长线投资者需谨慎，等待供需改善信号。 --- ## 关键信息总结 - **市场情绪**：有所回暖，但基本面支撑不足。 - **价格走势**：热卷主力合约震荡反弹，现货跟随波动。 - **基差价差**：各合约基差表现分化，冷热价差稳定。 - **供需状况**：需求疲软，库存上行，供应端同比回落。 - **出口表现**：5月出口环比转强，但预期有限。 - **后市预期**：短期反弹有限，负反馈预期延续，建议短线操作。 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告所引用信息和数据来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，不保证不会发生变更。 - 阅读者因参考本报告所导致的任何投资后果，均由其自行承担，与国信期货及分析师无关。 --- ## 联系信息 - **分析师**：马钰 - **从业资格号**：F03094736 - **投资咨询号**：Z0020872 - **电话**：021-55007766-305161 - **邮箱**：15627@guosen.com.cn --- ## 期货业务资质 - 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号