20230602-瑞达期货-热轧卷板市场周报_炉料走高_需求回升_热卷止跌反弹_15页_1mb

热卷期货周报分析总结：2023年6月2日

核心结论

热卷期货价格止跌反弹，震荡上行，主要受避险情绪消退、炉料价格上涨、表观消费量回升、供应收缩以及制造业PMI扩张等多重因素提振。短期市场情绪改善，周期性回升逻辑延续。

核心逻辑

1. 价格与驱动因素

• 钢价止跌反弹：避险情绪消退、原料价格上涨、表观消费量回升是主要推手。
• 价差变化：期货强于现货，基差走弱至68元/吨（2日），显示价格趋同过程。
• 供需转向：供应端产量收缩，产能利用率降至80%以下；需求端库存回落，表观消费量小幅回升。

2. 期货与现货趋势

• 期货震荡上行：HC2310合约跑赢现货，仓单持平但持仓净空扩大，反映市场博弈。
• 基差趋近：现货价格上涨，基差快速收窄，套期保值需注意节奏。

3. 上游原料变化

• 铁矿石：现货价格上涨；澳大利亚发运量减少，中国到港量增加，库存回落，支撑价格。
• 焦炭：现货价格下调，但焦化产能利用率和库存同步下降，供需矛盾短期缓和。

4. 下游需求与供应

• 制造业：PMI重返扩张区间，汽车、家电出口和生产数据回暖，提振产业链需求。
• 钢厂和贸易：高炉开工率与热卷产量同步回落，厂内库存与社会库存双降，显示需求改善。

建议与策略

• 操作建议：HC2310合约回调择机做多，止损参考3620元/吨。
• 防控风险：关注宏观情绪变化和库存拐点。

关键词：热卷反弹，原料支撑，需求改善，期货-现货趋同。