20260315-国信期货-热卷周报_情绪影响_热卷短线反弹_20页_4mb

情绪影响 热卷短线反弹总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析了2026年3月15日热卷市场的走势、基差价差、供需情况及后市展望，主要围绕市场情绪、价格波动、库存与产量变化、出口数据等方面展开。

主要观点

• 热卷主力合约走势：本周热卷主力合约出现短线反弹，但整体仍处于震荡状态。
• 现货市场表现：热卷现货市场弱势震荡，价格缺乏明显上涨动力。
• 基差价差：热卷各合约的基差价差均呈负值，表明现货价格低于期货价格，市场情绪偏弱。
• 产量数据：热卷产量为295.26万吨，五大材总产量为820.97万吨，显示钢厂生产仍保持一定规模。
• 库存情况：热卷库存为471.59万吨，五大材库存合计为1974.89万吨，库存同比明显增加，供应压力较大。
• 终端需求：热卷需求季节性走强，但同比延续弱势，市场情绪带动反弹，但强度有限。
• 出口表现：2026年1月钢材出口量为618.8万吨，同比出现回落，市场对全年出口预期转弱。

关键信息

1. 走势回顾

• 热卷主力合约：本周热卷主力合约短线反弹，但整体震荡。
• 热卷现货：现货市场弱势震荡，价格未明显上涨。
• 上海冷卷价格：0.5mm冷卷价格走势显示市场对冷卷需求相对稳定。

2. 基差价差

• 基差价差：
  • 01合约基差：-39
  • 05合约基差：-18
  • 10合约基差：-24
• 期现价差走势：热卷05-10合约价差走势显示期货价格相对现货价格有所回升，但整体仍偏弱。
• 冷热价差：冷卷与热卷价差走势反映两者价格关系，冷卷价格相对热卷略高。

3. 供需分析

• 热卷利润：
  • 生产利润：8元/吨
  • 01盘面利润：119元/吨
  • 05盘面利润：105元/吨
  • 10盘面利润：126元/吨
• 产量：
  • 热卷产量：295.26万吨
  • 冷轧产量：88.27万吨
  • 螺纹钢产量：195.3万吨
  • 五大材总产量：820.97万吨
• 原料供应：247家钢企铁水日均产量（周）为471.59万吨，显示原料供应相对稳定。
• 库存：
  • 热卷库存：471.59万吨
  • 冷卷库存：188.84万吨
  • 螺纹钢库存：894.17万吨
  • 五大材库存合计：1974.89万吨
• 终端需求：热卷需求季节性走强，但同比延续弱势，需求增长有限。
• 出口数据：2026年1月钢材出口量为618.8万吨，同比出现回落，市场对全年出口预期转弱。

后市展望

• 市场情绪：本周热卷市场情绪有所回升，带动短线反弹，但反弹强度有限。
• 供应压力：五大材产量小幅回升，库存同比明显增加，短期供应压力较大。
• 需求预期：热卷需求季节性走强，但同比仍偏弱，市场对需求增长持谨慎态度。
• 操作建议：建议短线参与，关注市场情绪变化和供需动态。

分析师信息

• 分析师：马钰
• 从业资格号：F03094736
• 投资咨询号：Z0020872
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