20251221-国信期货-热卷周报_情绪回暖_热卷短线反弹_20页_4mb

情绪回暖 热卷短线反弹 - 国信期货周报总结

核心内容概述

本周热卷市场在宏观情绪回暖的背景下出现短线反弹，整体走势偏强。尽管现货市场表现弱势震荡，但期货市场受原料价格反弹和终端需求支撑影响，呈现一定回升态势。同时，热卷及螺纹等钢材产量维持高位，减产力度放缓，对市场形成一定支撑。

主要观点

• 热卷主力合约走势：本周热卷主力合约短线震荡，延续回落趋势，但整体情绪有所回暖。
• 现货走势：热卷现货价格弱势震荡，但上海0.5mm冷卷价格相对稳定。
• 期现价差：热卷01合约基差为-8，05合约为3，10合约为-8，显示期货市场对现货价格的支撑力度不一。
• 冷热价差：冷卷与热卷价差维持稳定，未出现明显变化。
• 利润情况：热卷生产利润为36元/吨，01、05、10合约盘面利润分别为241、193、208元/吨，显示市场对期货价格的预期偏强。
• 产量数据：热卷周度产量为291.91万吨，冷轧产量为86.09万吨，螺纹钢产量为181.68万吨，五大材合计产量为797.97万吨，表明钢厂产量维持高位。
• 库存情况：热卷库存为390.72万吨，冷卷库存为163.67万吨，螺纹钢库存为452.54万吨，五大材合计库存为1294.78万吨，库存水平较高但未出现明显去库存迹象。
• 原料供应：247家钢企铁水日均产量维持高位，显示原料供应充足。
• 终端需求：终端需求有一定支撑，但具体数据未明确。
• 出口情况：钢材出口量环比小幅回落，但仍维持相对高位。
• 后市展望：市场情绪有所回暖，前期负反馈逻辑暂缓，预计热卷价格将维持短线反弹走势，建议短线参与。

关键信息

1. 热卷市场走势

• 主力合约：本周热卷主力合约短线震荡，延续回落，但情绪有所回暖。
• 现货价格：热卷现货价格弱势震荡，上海0.5mm冷卷价格相对稳定。

2. 期现价差

• 01合约基差：-8元/吨
• 05合约基差：3元/吨
• 10合约基差：-8元/吨
• 01-05价差：热卷01-05合约价差显示期货市场对现货价格的支撑力度不一。

3. 利润分析

• 生产利润：36元/吨
• 01合约盘面利润：241元/吨
• 05合约盘面利润：193元/吨
• 10合约盘面利润：208元/吨
• 利润趋势：盘面利润弱势震荡，但整体仍显示市场对价格的支撑。

4. 产量数据

• 热卷产量：291.91万吨
• 冷轧产量：86.09万吨
• 螺纹钢产量：181.68万吨
• 五大材合计产量：797.97万吨
• 趋势：钢材产量维持高位波动，减产力度放缓。

5. 库存情况

• 热卷库存：390.72万吨
• 冷卷库存：163.67万吨
• 螺纹钢库存：452.54万吨
• 五大材合计库存：1294.78万吨
• 趋势：库存水平较高，但未出现明显去库存迹象。

6. 原料供应

• 铁水日均产量：247家钢企铁水日均产量维持高位，显示原料供应充足。

7. 终端需求

• 需求支撑：终端需求有一定支撑，但具体数据未明确。

8. 出口情况

• 出口量：环比小幅回落，但维持相对高位。

后市展望

• 市场情绪：宏观情绪回暖，推动市场进入反弹节奏。
• 操作建议：建议短线参与，关注市场反弹机会。
• 趋势判断：前期负反馈逻辑暂缓，市场有望维持震荡偏强走势。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。
• 报告所引用信息和数据来源于公开资料，力求客观与公正，但不对其准确性或完整性作出保证。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 阅读者因参考本报告所导致的任何投资后果，均与国信期货及分析师无关。

分析师信息

• 分析师：马钰
• 从业资格号：F03094736
• 投资咨询号：Z0020872
• 联系方式：电话：021-55007766-305161；邮箱：15627@guosen.com.cn

期货业务资格

• 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号