20180326-川财证券-川财研究每日晨报_调整开启_中期布局优质成长_16页_798kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档为川财研究发布的每日晨报，主要内容涵盖宏观策略、行业动态、公司动态及热点新闻等，旨在为投资者提供对当前市场环境、行业趋势及政策变化的分析与建议。

主要观点与关键信息

宏观策略

中美贸易战影响分析：
- 美国对从中国进口的商品加征关税，引发全球市场恐慌。
- 从中长期看，中国出口结构多元化，对新兴市场出口增速快于发达国家。
- 美方政策落地时间较长，短期内对实体经济影响有限，但未来存在进一步升级的风险。
- 建议关注中国对新兴市场的出口增长，以及全球复苏趋势对经济的支撑。
市场策略建议：
- 市场风险偏好回落，进入弱势震荡格局。
- 建议中期布局优质成长股，同时均衡配置低估值蓝筹股。
- 预计4月份业绩报集中发布期可能带来板块小幅反弹。

行业动态

军工行业：
- 军民融合上升为国家战略，2018年有望在“军转民”和“民参军”方面取得突破。
- 军改逐步落地，国防预算增长，推动行业需求改善。
- 行业估值回归合理，具备较好投资机会，首次覆盖给予“增持”评级。
食品饮料行业：
- 龙头个股持续走弱，主要因市场认为板块估值较高。
- 行业基本面稳健，短期或有小幅反弹，建议关注4月份业绩报超预期个股。
电力环保行业：
- 华能国际作为火电行业领军者，业绩有望迎来拐点。
- 随着煤炭供给侧改革完成，煤炭价格有望回归合理，公司营业成本下降。
- 2019-2020年预计营业收入和净利润稳步增长，给予“增持”评级。
汽车行业：
- 新能源车销售同比大增，A00级电动车表现亮眼。
- 行业受益于补贴过渡期和三四线城市需求旺盛。
- 建议关注比亚迪、广汽集团、吉利汽车等具备优势车型的企业。
石化行业：
- 上海原油期货即将上市，国内原油库存低于欧美标准，利好多头。
- 染料价格有望创新高，建议关注浙江龙盛、闰土股份等标的。
机械设备行业：
- 受贸易战预期影响，市场偏向防御，回避前期强势股。
- 建议关注具有全球竞争力的行业龙头，以及先进制造、智能制造等细分领域。
传媒行业：
- 外部环境影响市场情绪，建议布局优质个股。
- 优质内容与渠道契合的公司具备稳定盈利模式，推荐光线传媒、华策影视等。
电新行业：
- 配额制发布，风电行业景气度有望提升。
- 建议关注行业龙头金风科技、天顺风能等。

公司动态

华能国际（600011）：
- 业绩迎来拐点，估值有望提升。
- 2018年煤电联动启动，火电平均上网电价上调，公司盈利预期改善。
- 预计2019-2020年营业收入和净利润稳步增长，给予“增持”评级。

热点新闻

央行上调逆回购利率：7天逆回购中标利率上调5个基点，符合市场预期。
中美贸易战升级：特朗普签署备忘录，对中国商品加征关税，影响部分家电企业。
抗癌药品降税：我国力争将抗癌药品降至零税率，惠及患者。
全社会用电量增长：1-2月份全社会用电量同比增长13.3%，反映经济复苏。

风险提示

宏观经济不达预期：可能影响市场整体需求和价格走势。
政策执行不达预期：地方政策落实不到位可能影响行业需求和公司业绩。

分析师声明与评级标准

分析师声明：分析师具有合法执业资格，独立、客观地出具研究报告，不与薪酬挂钩。
投资评级标准：
- 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为基准。
- 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为基准。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
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总结

该文档综合分析了中美贸易战对经济和市场的影响，指出中国出口多元化趋势有助于缓解贸易战带来的冲击。同时，建议投资者在市场调整期关注优质成长股，合理配置低估值蓝筹股。在多个行业中，如军工、电力环保、石化等，均指出存在投资机会，并给出具体标的推荐。此外，文档也强调了风险提示与分析师声明，提醒投资者注意政策与经济不达预期带来的潜在影响。

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