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先锋期货生猪周报总结 2022-03-13

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现价格下跌趋势，现货价格低迷，期货合约价格也出现不同程度的下跌，但9月合约价格有所上涨。同时，供需关系和利润状况显示养殖亏损加剧，屠宰企业面临压力，而能繁母猪存栏逐步减少，预示未来供应将有所缓解。

价格走势

生猪价格

• 河南外三元生猪价格：周下跌2.02%，至12100元/吨。
• 河南开封15kg外三元仔猪价格：周持稳，为27.1元/公斤。
• 河南开封20kg外三元仔猪价格：周持稳，为24.59元/公斤。
• 二元母猪价格：周上涨0.29%，至32.84元/公斤。
• 淘汰母猪价格：周下跌2.30%，至7.63元/公斤。
• 白条价格：周下跌1.93%，至15.79元/公斤。

期货合约价格

• 生猪1月合约：周上涨3.42%，至19350元/吨。
• 生猪3月合约：周上涨0.81%，至11875元/吨。
• 生猪5月合约：周下跌5.03%，至13205元/吨。
• 生猪7月合约：周下跌0.67%，至15515元/吨。
• 生猪9月合约：周上涨2.20%，至17870元/吨。
• 生猪11月合约：周上涨4.97%，至18580元/吨。

价差分析

• 3月合约基差：贴水现货225元/吨，较上周有所减少。
• 5月合约基差：升水现货1105元/吨，较上周减少，期货正加速向现货靠拢。
• 5月与9月合约价差：为4665元/吨，价差较大。
• 1-3合约价差：周走强7.86%。
• 3-5合约价差：周走强37.41%。
• 5-7合约价差：周走弱34.69%。
• 7-9合约价差：周走弱26.27%。
• 9-11合约价差：周走弱230.23%。

供给与需求

供给

• 短期：生猪出栏体重略有增加。
• 中长期：能繁母猪在5月前将逐渐去化。

需求

• 周度屠宰量：环比减少0.23%。
• 屠宰毛利润：周环比减少12.03%，亏损增加至91.37元/头。
• 鲜销率：周环比增加0.17个百分点，至85.02%。
• 冻品库容率：周环比增加0.52个百分点，至21.14%。

养殖利润

• 自繁自养利润：周环比减少7.48%，至-517.85元/头。
• 外购仔猪利润：周环比减少26.20%，至-193.5元/头。
• 生猪养殖预期盈利：周环比减少31.45%，至-205.33元/头。

持仓与多空比

• 生猪周度持仓：整体增加7.21%。
• 前5持仓多空比：周环比减少，至0.4241。
• 前10持仓多空比：周环比减少，至0.5433。
• 前20持仓多空比：周环比减少，至0.6986。

操作建议

• 现货价格：目前处于低迷状态，但有见底迹象。
• 期货合约：05合约价格逐渐向现货靠拢。
• 饲料价格：维持高位，导致养殖利润进一步下滑。
• 操作方向：建议做多远月合约，特别是11月合约（含）之后的合约，因能繁母猪去化将利好远月合约。

关键信息总结

• 价格走势：河南外三元生猪价格持续下跌，9月合约价格有所上涨。
• 价差变化：5月与9月合约价差较大，期货合约向现货靠拢。
• 供需变化：生猪出栏体重增加，能繁母猪存栏减少。
• 需求变化：屠宰量略减，毛利润亏损扩大。
• 库存情况：冻品库容率上升，显示屠宰企业增加库存。
• 利润情况：自繁自养与外购仔猪养殖利润均下滑，亏损加重。
• 操作建议：单边倾向于做多远月合约，尤其是11月合约及之后。

市场展望

• 短期：现货价格可能逐渐见底，期货合约价格趋于稳定。
• 中长期：能繁母猪去化将带来供应减少，利好远月合约。
• 饲料成本：维持高位，持续影响养殖利润。
• 整体趋势：市场预计未来生猪价格将逐步回升，但需关注供需变化及饲料价格波动。