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报告摘要

先锋期货生猪周报2022-06-26总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现价格稳中有升、供需关系变化、利润改善及库存增加等特征。整体市场在产能逐步恢复、养殖利润回升及市场情绪变化的背景下，呈现出一定的波动性。

价格走势

河南外三元生猪价格：周上涨8.13%，至17950元/吨。
河南开封15kg外三元仔猪价格：周下跌0.73%，至41元/公斤。
二元母猪价格：周下跌0.69%，至35.256元/公斤。
淘汰母猪价格：周上涨9.82%，至11.97元/公斤。
瘦肉型白条猪肉价格：周下跌0.88%，至20.2元/公斤。
生猪期货合约价格：
- 1月合约：周上涨1.50%，至20695元/吨。
- 3月合约：周上涨1.14%，至19035元/吨。
- 5月合约：周上涨1.66%，至19005元/吨。
- 7月合约：周上涨6.44%，至18095元/吨。
- 9月合约：周上涨1.21%，至19685元/吨。
- 11月合约：周上涨0.68%，至19860元/吨。

价差分析

基差走势：
- 1月合约基差：周走强27.57%，至-2745元/吨。
- 3月合约基差：周走强51.13%，至-1085元/吨。
- 5月合约基差：周走强49.64%，至-1055元/吨。
- 7月合约基差：周走强63.75%，至-145元/吨。
- 9月合约基差：周走强39.12%，至-1735元/吨。
- 11月合约基差：周走强38.88%，至-1910元/吨。
合约价差：
- 1-3合约价差：周走强5.73%，至1660元/吨。
- 3-5合约价差：周走弱76.00%，至30元/吨。
- 5-7合约价差：周走弱46.31%，至910元/吨。
- 7-9合约价差：周走强35.10%，至-1590元/吨。
- 9-11合约价差：周走强36.36%，至-175元/吨。

供给分析

样本企业生猪出栏平均体重：周环比增加0.24%，至124.45公斤。
能繁母猪存栏：
- 样本企业：月环比增加1.83%，至462.91万头。
- 国家统计局口径：月环比增加0.35%，至4192万头。
生猪存栏：季环比增加0.35%，至42400万头。
样本企业商品猪存栏：月环比增加0.53%，至2836.41万头。
样本企业商品猪出栏：月环比减少0.71%，至685.63万头。

需求分析

屠宰开工率：周环比减少1.25个百分点，至24.15%。
周度屠宰量：周环比减少1.42%，至858662头。
鲜销率：周环比减少0.41个百分点，至88.78%。
屠宰毛利润：周环比增加37.57%，至-62.27元/头。

利润分析

自繁自养利润：周环比增加69.20%，至-36.79元/头。
外购仔猪利润：周环比增加102.03%，至172.49元/头。
猪粮比：周环比增加0.08个百分点，至5.67。
猪料比：周环比增加0.08个百分点，至4.6。

持仓与多空比

生猪合约持仓变化：
- 1月合约：周度持仓减少2.00%，至22,779手。
- 3月合约：周度持仓减少258手，至8,142手。
- 5月合约：周度持仓增加124手，至3,620手。
- 7月合约：周度持仓减少788手，至1,729手。
- 9月合约：周度持仓减少3,517手，至51,411手。
- 11月合约：周度持仓增加1,092手，至14,792手。
多空比变化：
- 前5持仓多空比：周环比增加1.952个百分点，至0.480。
- 前10持仓多空比：周环比增加2.439个百分点，至0.545。
- 前20持仓多空比：周环比增加0.937个百分点，至0.640。

操作建议

能繁母猪产能：稳中有增，养殖企业普遍压栏。
天气影响：天气炎热导致鲜销率下降，库存增加。
合约操作：9月合约盘面升水现货，建议在20000元/吨以上逐步止盈。

其他关键信息

猪饲料产量：当月值月环比减少4.75%，至963万吨；累计同比减少4.40个百分点，至-3.2%。
生猪出栏累计值：季环比减少70.85%，至19566万头。
生猪出栏同比：季环比减少13.30个百分点，至14.1%。
生猪吨肉利润：未提供具体数值，但整体趋势显示养殖利润有所改善。

总结

本周生猪价格整体上涨，尤其在河南地区，外三元生猪价格涨幅显著。供给端产能逐步恢复，但出栏体重增加，市场需求略有减弱，导致屠宰量和鲜销率下降。然而，养殖利润有所改善，尤其是外购仔猪的盈利增加。期货合约价差普遍走强，尤其是7月和9月合约，显示出市场对未来价格的预期偏强。操作建议指出，9月合约升水现货，可考虑在20000元/吨以上止盈。整体来看，市场在供需变化和利润改善的双重作用下呈现震荡上行态势。

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