20220313-国信期货-养殖周报_现实差预期好_期货近弱远强_16页_2mb

现实差预期好，期货近弱远强

核心内容

本报告为国信期货发布的《养殖周报》，分析了2022年3月13日前一周生猪市场的情况，包括现货价格、期货行情、基差与月差、养殖成本与利润、行业新闻等内容，旨在为投资者提供市场趋势和操作建议。

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主要观点

1. 生猪现货价格震荡

• 生猪现货价格继续震荡，未突破春节以来形成的窄幅波动区间。
• 供应端节后仍较大，但因春节前已出现降体重行为，价格低迷并未引发进一步抛售。
• 散户因低价而选择扛价，导致出栏均重连续数周回升。

2. 消费疲软，疫情拖累

• 当前处于节后淡季，消费力度较春节前明显收缩。
• 但同比来看，全国主要批发市场白条猪成交量与上年相当，价格却近乎腰斩，消费强度明显弱于季节性。
• 这与春节后各地集中爆发的新冠疫情有关。

3. 期货行情近弱远强

• 期货市场整体呈现“近弱远强”的格局。
• 5月合约连续下跌，挤掉高升水泡沫，远月合约则因预期去产能加速而注入新的高升水。
• 期货曲线正向结构加深，5月合约与现货的升水已缩至接近1000元，高升水释放完毕，5月空单可逢低止盈。

4. 养殖成本与利润

• 养殖成本方面，育肥猪配合饲料均价下降，显示成本压力有所缓解。
• 养殖利润因价格下跌而承压，但尚未出现大规模亏损。

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关键信息

1. 能繁母猪存栏量

• 截至1月末，全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%。
• 7个月累计调减274万头，正向正常保有量回调。

2. 生猪出栏量

• 1月生猪出栏量同比增长23.6%，2月同比增长8.2%，显示产能仍处于阶段性过剩状态。

3. 猪粮比价

• 全国猪粮比价连续三周处于5:1-6:1之间，进入过度下跌二级预警区间。
• 国家发改委表示将视情启动猪肉储备收储工作，多地已开始收集。

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数据与图表概览

1. 期货行情

• 大商所生猪05期价图
• 生猪商品曲线变动图

2. 现货价格

• 河南生猪现货价格图（春节前后150天）
• 主要地区现货价格表（2022年3月6日至11日）

3. 基差与月差

• 基差图（对05月合约）
• 价差图（5-9月）

4. 仔猪与二元母猪价格

• 仔猪价格图（河南、四川、湖南、山东四地均价）
• 二元母猪均价图

5. 生猪体重

• 卓创生猪出栏均重图
• 涌益生猪出栏150kg以上占比图

6. 生猪屠宰

• 生猪日均屠宰量图（春节前后150天同期对比）
• 生猪屠宰毛利图

7. 猪白条交易量

• 全国主要批发市场猪白条交易量图（吨/周）
• 上海重点批发市场猪白条交易量图
• 北京重点批发市场猪白条成交量图
• 广东某批发市场生猪交易量图

8. 猪白条鲜销率与冻品库存

• 白条鲜销率图
• 冻品库存图

9. 猪肉价格

• 16省白条猪出厂价图（春节前后150天同期对比）
• 北京瘦-肥白条价差图

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行业新闻

1. 能繁母猪存栏调减

   • 截至1月末，全国能繁母猪存栏量为4290万头，环比下降0.9%，同比下降3.7%。
   • 7个月累计调减274万头，正向正常保有量回调。

2. 猪粮比价预警

   • 猪粮比价连续三周处于5:1-6:1之间，进入过度下跌二级预警区间。
   • 国家发改委表示将视情启动猪肉储备收储工作，多地已开始收集。

3. 生猪出栏量增长

   • 1月生猪出栏量同比增长23.6%，2月同比增长8.2%，显示产能仍处于阶段性过剩状态。

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分析师信息

• 分析师：覃多贵
• 从业资格号：F3067313
• 投资咨询号：Z0014857
• 电话：021-55007766-6671
• 邮箱：15580@guosen.com.cn

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