20220425-美尔雅期货-煤焦周度报告_现实强预期转弱_双焦高位回落_25页_1mb
报告摘要
双焦市场周度总结（20220425）
核心内容概述
本报告分析了焦炭和焦煤市场的最新动态，重点围绕价格、供给、需求、库存、利润及基差价差等方面展开，指出当前市场受疫情扰动和粗钢压减政策影响，整体预期转弱，但基本面仍偏紧。
焦炭市场分析
价格走势
- 现货价格：六轮提涨落地，累计上涨1200元/吨。
- 期货价格：主力合约高位回落，05合约周跌1.74%至4157.5，09合约周跌4.11%至3830。
- 价格表现：现货偏强，期货承压，基差和价差走强。
供给情况
- 焦企产量：山西疫情好转，物流改善，焦企逐步复产，产能利用率和日均产量环比微增。
- 数据支持：全国230家独立焦企产能利用率76.97%，环比增1.26%；焦炭日均产量55.82万吨，环比增0.92万吨。
- 钢厂产量：247家钢厂焦炭产能利用率87.76%，环比增0.26%；焦炭日均产量46.86万吨，环比增0.14万吨。
需求情况
- 铁水产量：环比微降，因唐山疫情封控导致焖炉现象，物流仍受阻。
- 出口需求：出口订单量预计在40-50万吨，出口需求较好，但疫情导致终端需求同比偏低。
- 建材成交量：主流贸易商全国建筑钢材日成交量5日均值约16-17万吨，螺纹表需329.13万吨，同比远低于往年水平。
库存变化
- 总库存：全环节库存持续下滑，焦炭总库存降23.5万吨至1028.1万吨。
- 港口库存：环比降1.2万吨至253.3万吨。
- 焦企库存：独立焦企库存环比降8.57万吨至136.73万吨。
- 钢厂库存：247家钢厂库存环比降13.73万吨至638.07万吨。
利润情况
- 焦企盈利：吨焦盈利338元，环比增80元/吨。
- 盘面利润：焦化盘面利润走弱，环比降76.3元/吨至-70.65元/吨。
基差与价差
- 基差：日照港准一级冶金焦09基差环比增372.08至261.84。
- 价差：5-9价差走强，环比增108.5至327.5。
焦煤市场分析
价格走势
- 现货价格：稳中有涨，山西柳林低硫主焦煤报价3200元/吨，京唐港山西产主焦煤库提价3350元/吨，天津港蒙古产主焦煤库提价3560元/吨，环比增60元/吨；日照港澳大利亚产主焦煤库提价3260元/吨，环比增50元/吨。
- 期货价格：焦煤09合约周跌4.8%，收盘价3000.5元/吨。
供应情况
- 洗煤厂开工率：小幅回升，110家样本洗煤厂开工率71.07%，环比增0.66个百分点。
- 洗煤厂产量：日均精煤产量59.18万吨，环比增0.09万吨。
- 蒙煤通关：恢复加快，但整体仍处于低位，日均通关车数约280辆。
- 进口资源：俄罗斯煤供应短缺，澳煤仍受进口限制，进口补充有限。
库存变化
- 总库存：炼焦煤总库存降58.55万吨至2182.93万吨，港口库存环比降37万吨至167万吨。
- 焦企库存：独立焦企库存环比增13.28万吨至1195.26万吨。
- 钢厂库存：247家钢厂库存环比降34.83万吨至820.67万吨。
- 可用天数：焦化厂可用天数13.79天，环比降0.14天；钢厂可用天数13.17天，环比降0.6天。
基差与价差
- 基差：京唐港山西主焦煤09基差环比增151.5至309.5。
- 价差：5-9价差变化不大，环比降10至77.5。
市场总结
- 价格：双焦价格高位回落，远月合约跌幅明显，主因疫情扰动和终端需求改善有限。
- 基本面：尽管基本面偏紧，但疫情持续影响物流，导致下游原料短缺、提产受限，上游库存累积，市场强预期减弱。
- 预期变化：市场对焦炭仍有提涨预期，但对远月合约的预期转弱。
- 未来展望：疫情好转后，下游补库需求有望释放，现货价格仍将偏强运行。
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