20240616-光大期货-双焦策略周报_30页_2mb

光大证券2020年半年度业绩报告内容总结

本报告分析核心内容包括焦炭与焦煤最新现货与期货走势及供需关系。

一、焦炭市场分析

价格与 Supply端调整：

• 第二轮焦价提降落地，本周焦价微涨，提降幅度为50-55元，部分焦企抵制但已基本执行。
• 独立焦企产能利用率上升，日产量环比增长；焦企库存偏低，呈现出货顺畅特征。
• 需求方面： 高炉产能利用率及日均铁水产量均有回升，尤其是247家钢厂的铁水日均产量增长明显，达23931万吨，支撑焦炭需求。
• 库存情况： 各环节库存普遍下降，包括焦化厂、钢厂及港口库存，总库存同比下降678万吨；焦炭供需支撑情绪增强。

短期展望: 铁水产量边际改善维持需求，库存下降缓解市场压力，但钢材需求疲软及焦价弱势仍构成下行压力。

二、焦煤市场分析

价格与供给动态:

• 焦煤现货价格震荡下行，国内炼焦煤现货价连降50-100元不等。
• 煤企主动控产实施，但发运至中国的煤炭出口同比增幅仍较显著。
• 供给端继续走弱： 洗煤厂产能利用率下降，产量下滑但个别区域库存略有增加。
• 法律声明：报告仅供参考，且受基准日期前信息来源的影响。

总结预测

焦炭市场短时或震荡行情或将在提降落地与铁矿产量修复之间寻求平衡；焦煤则因进口规模扩张及焦方原料成本承压，预计呈现震荡偏弱走势。整体来看，双焦供需维持较好韧性但也面临压力挑战。

光大证券期货研究所 版权所有 抄摘必究