20220425-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价偏强运行_期权成交上升_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20220425）

核心内容概述

本报告为美尔雅期货期权组发布的豆粕期权周报，内容涵盖豆粕期权市场行情回顾、期权策略推荐以及公司分支机构信息。报告指出，近期豆粕价格整体偏强运行，期权市场成交量和持仓量均有所上升，但隐含波动率有所下降，市场情绪趋于平稳。

主要观点

1.1 标的行情回顾

• CBOT大豆：本周价格偏强运行，周线收于1715美分/蒲式耳，环比上涨2%。
• DCE豆粕：价格同样上行，主力合约周线收于4071元/吨，环比上涨3%。
• 市场动态：美豆压榨量创历年同期新高，周度出口量符合预期，巴西大豆一季度出口量达纪录高位。国内大豆进口量环比增加，油厂库存回升，压榨开机率上升，下游随采随用，豆粕现货成交清淡，库存微增。
• 价格走势：豆粕缺乏明显支撑，整体呈现震荡调整态势。

1.2 期权行情回顾

• 成交量：本周豆粕期权日均总成交148346手，环比上升。
• 持仓量：总持仓量381071手，环比上升。
• M2209系列期权：日均成交98401手，环比上升；周末总持仓量282510手，环比上升，但持仓量PCR值下降，最新为2.8。
• 波动率：主连短期历史波动率下降，主力合约09系列隐含波动率微降，最新值为25%。短期波动率（10日HV）最新值为14%，低于均值水平，波动率锥显示当前波动率处于低位。

1.3 期权策略推荐

• 市场预期：美豆新季播种启动，南美减产炒作逐渐淡化，美豆发运量回升，美油厂维持高开机率。
• 国内供应：国内到港量增加，国储投放使大豆货源充足，油厂周度压榨量上升，豆粕现货成交有所好转，库存小幅下滑。
• 策略建议：豆粕反弹空间受限，隐含波动率微降，建议尝试卖出价差组合策略。

关键信息

• 豆粕价格走势：整体偏强，但缺乏明显支撑，震荡调整。
• 期权市场表现：成交量和持仓量均上升，但隐含波动率下降，市场情绪趋于平稳。
• 策略建议：在当前市场环境下，建议投资者关注卖出价差组合策略，以应对可能的震荡行情。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。

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