20130801-日盛投顾-日盛投顾晨會報告_30页_3mb

国内金融行情总结

核心内容概览

• 股市表现：台湾加权指数收于8,107.94点，下跌0.68%；电子类股和金融类股分别下跌0.57%和0.33%。整体市场呈现震荡整理态势，8,000点为关键支撑位。
• 资金动态：集中市场三大法人买卖超为21.03亿元（外资买超14.87亿元，投信卖超2.95亿元，自营业绩9.11亿元）；店头市场三大法人买卖超为-3.35亿元（外资卖超3.38亿元，投信买超0.75亿元，自营业绩-0.72亿元）。
• 外资动向：外资买超Top5为富邦金、中信金、大联大、新光金、英业达；卖超Top5为友达、中钢、旺宏、华邦电、统一。
• 投信动向：投信买超Top5为永丰金、中信金、彰银、东阳、仁宝；卖超Top5为群创、元大金、国乔、华通、华航。

金融指标

• 融资券余额：融资余额为1,860亿元，较前一月减少8.68亿元；融券余额为361,283张，增加9,913张。

美股分析

• 经济数据：美国2Q13经济成长率SAAR为+1.7%，高于市场预期的+1.0%。主要受益于企业投资回升，抵消进口增长的负面影响。
• 市场表现：道琼指数收盘15,499.54点，净跌21.05点；纳斯达克指数收盘3,626.37点，净涨9.90点。费城半导体指数上涨2.19%。
• 关键事件：FOMC维持低利率政策，但市场对QE退场的不确定性引发卖压。本週重點關注ISM製造業指數、非农就业报告等数据。
• 投资建议：日盛建议逢低布局美股，认为景气面和获利面将支撑股市。

陆股分析

• 经济政策：中央未提及房地产调控，市场对地产指数持乐观态度。
• 市场表现：沪深300指数上涨0.17%，上海综合指数上涨0.19%，深圳成指上涨0.46%。但恒生指数下跌0.32%。
• 影响因素：制造业PMI数据偏弱，显示经济复苏仍面临挑战。政策面支撑明显，但市场观望情绪浓厚。

台股分析

• 经济展望：台湾2Q13经济成长率初值为2.27%，高于预期。日盛维持2013年经济成长率估值为2.2%。
• 市场表现：台股整体表现疲软，买盘承接意愿不高，短线下跌整理为主。
• 影响因素：电子族群受宏达电法说影响，部分个股同步走跌；市场资金持续观望，量能不足。

产业评析

记忆体产业

• Micron购并Elpida：新Micron阵营将成为全球第二大记忆体IC厂商，2H13产能结构优化，NAND Flash和Mobile DRAM产出比重增加。
• 市场展望：3Q13供需偏紧缺口缩小，合约价可能出现小幅波动，日盛维持中立评价。

太阳能产业

• 现货报价：下游产品持续跌价，中欧和解使转单效应趋缓，后续报价恐持续下滑。
• 市场表现：3Q13获利可能不如2Q13，日盛维持中立建议。
• 政策影响：中国确定分散式光伏发电项目按电量补贴实施办法，但具体补贴标准尚未公布。

个股评析

华硕（2357 TT）

• 财务表现：2Q13合并营业净利率下滑至3.89%，低于日盛预期。
• 未来展望：2H13将推出新版Google Nexus 7和低价格平板，可能带动营收回升。
• 投资建议：日盛维持中立评价，静待8月9日法说揭示。

矽品（2344 TT）

• 财务表现：2Q13合并营收176.02亿元，毛利率20.89%，税后纯益17.4亿元。
• 未来展望：3Q13营收预估187.19亿元，毛利率21.43%，税后纯益20.69亿元。
• 投资建议：维持买进评价，目标价40.5元。

可成（2474 TT）

• 财务表现：2Q13毛利率优于预期，业外汇兑收益贡献显著。
• 未来展望：积极开拓新客户，降低HTC和Apple营收占比。
• 投资建议：维持买进评价，目标价150元。

福兴（6244 TT）

• 首次建议：买进，目标价47元。
• 理由：2013年获利持续成长，美国复苏概念有助评价突破，且与国际大厂相比PER偏低。

投资建议

• 整体市场：台股在缺乏显著成长预期下，维持区间震荡整理，资金保持观望。
• 重点个股：矽品、可成维持买进评价，福兴首次建议买进。
• 风险提示：部分个股如系微、联发科受财报影响，动向不确定，建议谨慎操作。

结论

• 美股因经济数据向好及政策支持，维持审慎乐观看法。
• 陆股因政策面支撑，但经济数据疲弱，市场情绪仍偏保守。
• 台股面临资金观望及电子族群压力，短线下跌整理，中长线需关注后续财报及政策动向。
• 记忆体及太阳能产业受供需调整影响，维持中立评价，建议区间操作。