20231024-宏源期货-镍与不锈钢周报_需求仍较弱_39页_1mb

镍与不锈钢周报需求仍较弱总结（2023年10月24日）

镍部分:

• 策略:前期空单逢低止盈。
• 运行区间:142000-155000。
• 逻辑:供给端，镍矿价格下降，上周到港量增加，港口库存累库；国内铁厂利润下滑，需求减弱，排产减少，印尼镍生铁产量因原料限制小幅下降；国内精炼镍开工率上升，产量增加，进口亏损扩大。需求端，新能源下游终端增速强劲，但三元材料与前驱体厂排产下降，不锈钢厂排产减少，合金电镀需求稳定。库存端，上周纯镍社会库存小幅减少，但保税区库存增加，库存累积加剧基本面过剩，下游已完成备货，未来需求弱，预计短期镍价偏弱震荡。
• 风险提示:美联储加息预期变化、需求改善超预期、转产电积镍减停产。

不锈钢部分:

• 策略:前期空单逢低止盈。
• 运行区间:14200-15000。
• 逻辑:基本面显示不锈钢厂排产下降；终端需求好转预期落空。成本端支撑走弱，镍生铁和高碳铬铁价格下降。库存方面，总库存小幅去库，300系库存去库，但钢厂家由盈转亏，钢厂减产预期上升，尽管库存去化，但成本弱支撑不足，预计短期不锈钢价格偏弱震荡。
• 风险提示:下游需求超预期、钢厂减产超预期。