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金融期货早班车总结（2026年4月29日）

核心内容概述

本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，主要分析了2026年4月28日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告内容涵盖期现货价格变动、成交量与持仓量变化、基差与年化收益率、资金面状况以及市场趋势判断。

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一、股指期货市场表现

1.1 主要股指表现

• 上证50：上涨0.39%，现价2950.4点，涨11.4点。
• 沪深300：下跌0.27%，现价4758.2点，跌12.7点。
• 中证2600：下跌1.10%-1.34%，其中中证1000跌幅最大，达1.34%。
• 整体趋势：市场整体偏弱，IH（上证50）表现相对较强，IF（沪深300）和IC（中证2600）下跌，IM（中证1000）跌幅最大。

1.2 成交与持仓数据

• 成交量：总体下降，其中中证2600合约成交量较高，如IC2605、IC2606等。
• 持仓量：多数合约持仓量下降，如IF2605、TF2606等。
• 日增仓量：部分合约增仓，如IF2606、IM2606等，但整体趋势以减仓为主。

1.3 基差与年化收益率

• 基差：各合约基差均呈负值，如IH2605基差为5.4点，IM2605基差为23.7点。
• 年化收益率：整体为负，如IM2605年化收益率为-10.4%，IC2605为-9.3%。

1.4 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，股指做多头替代有一定超额收益。
• 短期策略：建议逢低配置各品种远期合约。

1.5 风险提示

• 外生宏观冲击：如地缘政治、国际经济变化等。
• 财政扩张进度不及预期：可能影响市场信心。
• 其他系统性冲击：如政策调整、市场流动性变化等。

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二、国债期货市场表现

2.1 主要国债表现

• 二债2606：上涨0.01%，现价102.6点。
• 五债2606：上涨0.06%，现价106.2点。
• 十债2606：上涨0.06%，现价108.6点。
• 三十债2606：上涨0.25%，现价113.1点。

2.2 成交与持仓数据

• 成交量：活跃合约如TS2606、TF2606、T2606成交量较高。
• 持仓量：多数合约持仓量下降，如TS2606、TF2606等。
• 日增仓量：部分合约增仓，如TS2609、TF2609等。

2.3 基差与IRR

• 净基差：TS2606净基差为0.1点，TF2606为0.1点，T2606为0.0点。
• IRR（隐含利率）：TS2606为1.274%，TF2606为1.463%，T2606为1.642%。

2.4 资金面情况

• 公开市场操作：央行净投放385亿元。
• 短端资金利率：SHIBOR隔夜利率为1.242%，较一周前略有上升。

2.5 交易策略

• 短线策略：资金宽松的利多交易或暂告段落。
• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

2.6 风险提示

• 货币政策宽松超预期：可能对市场产生较大影响。
• 经济复苏不及预期：可能抑制市场上涨动力。

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三、市场分析与建议

3.1 股指期货

• 板块轮动：煤炭、综合、石油石化等板块表现较好，有色金属、通信、社会服务等板块下跌。
• 策略建议：中长期建议做多经济，短期可逢低配置远期合约。

3.2 国债期货

• 趋势判断：短期资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保。
• 策略建议：关注T、TL合约，结合市场预期进行操作。

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四、关键数据汇总

4.1 股指期货关键数据

合约	涨跌幅(%)	现价(点)	成交量(手)	成交额(万元)	基差(点)	年化收益率(%)
IH2605	0.33	2945.0	8514	752837	5.4	-4.2
IF2605	-0.24	4742.8	18105	2577601	15.4	-7.4
IC2605	-1.10	8177.6	24456	4012218	26.4	-7.3
IM2605	-1.22	8203.0	35145	5780434	23.7	-6.5

4.2 国债期货关键数据

合约	涨跌幅(%)	现价(点)	成交量(手)	成交额(万元)	净基差(点)	隐含利率(%)
TS2606	0.01	102.6	37829	7760183	0.1	1.274
TF2606	0.06	106.2	85891	9121397	0.1	1.463
T2606	0.06	108.6	88128	9570169	0.0	1.642
TL2606	0.25	113.1	96703	10940951	0.0	2.293

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五、结论与展望

• 股指市场：整体偏弱，IH表现较好，IC、IM跌幅较大，建议关注经济复苏趋势，配置远期合约。
• 国债市场：短期资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保，关注货币政策与经济复苏节奏。
• 总体趋势：市场情绪偏谨慎，需密切关注宏观政策变化与经济基本面。

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注：以上数据与分析基于Wind及招商期货提供的市场信息，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。