> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期货早班车总结（2026年4月29日） ## 核心内容概述 本报告由招商期货金融期货研究员王昊昇撰写，主要分析了2026年4月28日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告内容涵盖期现货价格变动、成交量与持仓量变化、基差与年化收益率、资金面状况以及市场趋势判断。 --- ## 一、股指期货市场表现 ### 1.1 主要股指表现 - **上证50**：上涨0.39%，现价2950.4点，涨11.4点。 - **沪深300**：下跌0.27%，现价4758.2点，跌12.7点。 - **中证2600**：下跌1.10%-1.34%，其中中证1000跌幅最大，达1.34%。 - **整体趋势**：市场整体偏弱，IH（上证50）表现相对较强，IF（沪深300）和IC（中证2600）下跌，IM（中证1000）跌幅最大。 ### 1.2 成交与持仓数据 - **成交量**：总体下降，其中中证2600合约成交量较高，如IC2605、IC2606等。 - **持仓量**：多数合约持仓量下降，如IF2605、TF2606等。 - **日增仓量**：部分合约增仓，如IF2606、IM2606等，但整体趋势以减仓为主。 ### 1.3 基差与年化收益率 - **基差**：各合约基差均呈负值，如IH2605基差为5.4点，IM2605基差为23.7点。 - **年化收益率**：整体为负，如IM2605年化收益率为-10.4%，IC2605为-9.3%。 ### 1.4 交易策略 - **中长期策略**：维持做多经济的判断，股指做多头替代有一定超额收益。 - **短期策略**：建议逢低配置各品种远期合约。 ### 1.5 风险提示 - **外生宏观冲击**：如地缘政治、国际经济变化等。 - **财政扩张进度不及预期**：可能影响市场信心。 - **其他系统性冲击**：如政策调整、市场流动性变化等。 --- ## 二、国债期货市场表现 ### 2.1 主要国债表现 - **二债2606**：上涨0.01%，现价102.6点。 - **五债2606**：上涨0.06%，现价106.2点。 - **十债2606**：上涨0.06%，现价108.6点。 - **三十债2606**：上涨0.25%，现价113.1点。 ### 2.2 成交与持仓数据 - **成交量**：活跃合约如TS2606、TF2606、T2606成交量较高。 - **持仓量**：多数合约持仓量下降，如TS2606、TF2606等。 - **日增仓量**：部分合约增仓，如TS2609、TF2609等。 ### 2.3 基差与IRR - **净基差**：TS2606净基差为0.1点，TF2606为0.1点，T2606为0.0点。 - **IRR（隐含利率）**：TS2606为1.274%，TF2606为1.463%，T2606为1.642%。 ### 2.4 资金面情况 - **公开市场操作**：央行净投放385亿元。 - **短端资金利率**：SHIBOR隔夜利率为1.242%，较一周前略有上升。 ### 2.5 交易策略 - **短线策略**：资金宽松的利多交易或暂告段落。 - **中长线策略**：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。 ### 2.6 风险提示 - **货币政策宽松超预期**：可能对市场产生较大影响。 - **经济复苏不及预期**：可能抑制市场上涨动力。 --- ## 三、市场分析与建议 ### 3.1 股指期货 - **板块轮动**：煤炭、综合、石油石化等板块表现较好，有色金属、通信、社会服务等板块下跌。 - **策略建议**：中长期建议做多经济，短期可逢低配置远期合约。 ### 3.2 国债期货 - **趋势判断**：短期资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保。 - **策略建议**：关注T、TL合约，结合市场预期进行操作。 --- ## 四、关键数据汇总 ### 4.1 股指期货关键数据 | 合约 | 涨跌幅(%) | 现价(点) | 成交量(手) | 成交额(万元) | 基差(点) | 年化收益率(%) | |------|-----------|----------|------------|--------------|----------|----------------| | IH2605 | 0.33 | 2945.0 | 8514 | 752837 | 5.4 | -4.2 | | IF2605 | -0.24 | 4742.8 | 18105 | 2577601 | 15.4 | -7.4 | | IC2605 | -1.10 | 8177.6 | 24456 | 4012218 | 26.4 | -7.3 | | IM2605 | -1.22 | 8203.0 | 35145 | 5780434 | 23.7 | -6.5 | ### 4.2 国债期货关键数据 | 合约 | 涨跌幅(%) | 现价(点) | 成交量(手) | 成交额(万元) | 净基差(点) | 隐含利率(%) | |------|-----------|----------|------------|--------------|------------|--------------| | TS2606 | 0.01 | 102.6 | 37829 | 7760183 | 0.1 | 1.274 | | TF2606 | 0.06 | 106.2 | 85891 | 9121397 | 0.1 | 1.463 | | T2606 | 0.06 | 108.6 | 88128 | 9570169 | 0.0 | 1.642 | | TL2606 | 0.25 | 113.1 | 96703 | 10940951 | 0.0 | 2.293 | --- ## 五、结论与展望 - **股指市场**：整体偏弱，IH表现较好，IC、IM跌幅较大，建议关注经济复苏趋势，配置远期合约。 - **国债市场**：短期资金宽松利多效应减弱，中长线建议逢高套保，关注货币政策与经济复苏节奏。 - **总体趋势**：市场情绪偏谨慎，需密切关注宏观政策变化与经济基本面。 --- **注**：以上数据与分析基于Wind及招商期货提供的市场信息，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。