20190707-天风证券-通信行业研究周报：国内加快5G网络建设，震荡中精选优质标的_17页_2mb

通信行业周报总结：5G加速推进，产业链布局持续优化

核心内容

2019年7月，国内通信行业迎来5G建设加速的阶段。上海市政府发布《关于加快推进本市5G网络建设和应用的实施意见》，提出2019年建设5G基站1万个，2020年累计建设2万个，2021年累计建设3万个，总投资将超过300亿元。同时，制定5G应用创新三年行动计划，布局制造、交通、医疗、教育等多个领域。

四川移动与华为合作，在成都开通全球首个5G杆站，解决了站址协调问题，有助于完善5G网络覆盖。未来将采用宏、杆、室三层立体网络架构，提升网络覆盖质量。

此外，中国联通发布5G基站设备技术白皮书，提出建设“4G+5G”两张网的愿景。5G目标网以3.5GHz频段为主力，2.1GHz和毫米波频段为补充；4G目标网则以900MHz和1800MHz为主要频段，为5G建设提供支持。

主要观点

5G发展展望

• 5G商用进程符合预期，2019年是4G与5G承上启下的一年。
• 5G牌照落地后，运营商集采逐步推进，硬件产业链和应用领域将进入业绩兑现期。
• 5G将带来颠覆性变革，覆盖移动通信、物联网和车联网三大应用场景，支撑大量创新商业模式。
• 5G投资周期预计在3-5年，对通信产业各细分领域带来显著增长机会。

重点推荐标的

1. 主设备：中兴通讯（预计19年净利54亿，扭亏为盈）、烽火通信（预计19年净利10亿）。
2. 天线射频领域：沪电股份、通宇通讯、世嘉科技、深南电路、生益科技、东山精密。
3. 光通信领域：中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信、博创科技、新易盛、太辰光。
4. 5G基础设施边缘网络生态：华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创。
5. IDC：光环新网、宝信软件、城地股份。
6. 云计算与云视频：亿联网络、深信服、梦网集团、二六三。
7. 物联网：移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、和而泰、日海智能。
8. 专网通信：海能达。
9. 军工通信：海格通信、红相股份。

投资逻辑

• 5G产业链未来催化剂众多，包括运营商招投标和各地建设规划。
• 通信板块震荡向上，建议关注有业绩支撑和低估值的优质标的。
• 5G建设将拉动光模块、天线、基站等产业链需求，推动业绩增长。
• 云计算和IDC市场持续增长，是短期投资驱动力。
• 物联网、专网通信、军工通信等细分领域也值得关注。

关键信息

5G网络建设目标

• 2019年：建设5G基站1万个，实现中心城区和郊区重点区域全覆盖。
• 2020年：累计建设5G基站2万个，实现全市域覆盖。
• 2021年：累计建设5G基站3万个，培育100家5G应用创新型企业。

5G应用领域

• 制造、交通、医疗、教育、休闲娱乐、城市管理等重点行业将布局5G应用。

5G技术与网络架构

• 采用宏、杆、室三层立体网络架构，5G杆站有助于补盲和提升覆盖。
• 中国联通提出“4G+5G”两张网的建设目标，以3.5GHz和2.1GHz频段为主力，毫米波频段为补充。

5G与行业影响

• 5G将带来基站数量和配套设备的显著增长，设备商将受益。
• 高频信号穿透能力弱，需依赖小基站和网络优化。
• 5G流量增长将推动光纤需求，带动光通信市场。

投资建议

• 重点关注业绩改善和低估值的优质5G标的。
• 5G建设将带动产业链全面增长，包括主设备、光模块、天线射频、光纤光缆等。
• 云计算和IDC市场持续增长，是短期投资驱动力。
• 物联网、专网通信、军工通信等细分领域将受益于5G发展。

风险提示

• 5G产业和商用进度低于预期。
• 可能存在的贸易战不确定风险。

本周行业走势

• 上周通信板块上涨1.38%，跑输沪深300指数0.39个百分点，跑输创业板指数1.02个百分点。
• 通信设备制造上涨1.51%，增值服务上涨0.38%，电信运营上涨1.25%。

重点公告提醒

• 本周重点公司有：移为通信、共进股份、中利集团、中嘉博创、宜通世纪、中光防雷、高新兴、海格通信、海兰信、合众思壮、沪电股份、华力创通、汇源通信、会畅通讯、佳都科技、佳讯飞鸿、梦网集团、深信服等。

大宗交易

• 本周大宗交易包括：*ST凯瑞、邦讯技术、初灵信息、烽火通信、合众思壮、会畅通讯、佳都科技、佳讯飞鸿、梦网集团、深信服等。

总结

2019年7月，通信行业在5G建设与应用方面取得重要进展，各地加快部署5G网络，产业链迎来全面增长机会。建议投资者关注有业绩支撑和低估值的优质标的，特别是主设备、光通信、天线射频、光纤光缆、云计算、物联网、专网通信和军工通信等细分领域。通信板块整体表现稳健，有望在震荡中持续向上。