20240203-上海证券-电力设备与新能源行业周报_2023年光伏装机高增_需求持续看好_9页_480kb

电力设备行业周报总结（2024年02月03日）

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析了锂电、光伏及电力设备三大细分领域的发展趋势与投资建议。报告指出，尽管近期电力设备行业整体表现偏弱，但长期来看，行业基本面稳健，部分细分领域增长显著，具备较强的投资价值。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：电力设备行业过去一周下跌3.41%，弱于大盘，排名所有一级行业第30位。
• 细分板块表现：光伏设备下跌3.51%，电池下跌4.83%，电机跌幅最大（6.5%）。
• 市场指数对比：万得全A上涨0.52%，沪深300上涨1.96%，电力设备板块表现落后。

2. 光伏行业

• 装机量创历史新高：2023年国内新增光伏装机216.88GW，同比增长148.12%，12月单月新增装机53GW，同比增长144.24%，环比增长148.59%。
• 产业链价格企稳：当前光伏产业链价格处于偏底部位置，终端观望情绪有望缓解。
• N型技术占比提升：N型电池片市场接受度提高，部分辅材如银浆、焊带等受益明显。
• 新技术方向：HJT、钙钛矿等高效产品技术有望推动光伏需求增长，组件价格下降和绿证政策也将促进分布式光伏发展。

3. 锂电行业

• 需求端支持政策：新能源汽车支持政策持续出台，车厂推出购车优惠，预计带动电动车销量增长。
• 原料价格低位：当前锂电原材料价格处于低位，电池厂盈利能力有望提升。
• 新技术加速：固态电池、复合集流体等技术产业化进程加快，800V高压快充技术将缓解补能焦虑，带动电池、车、桩端全面升级。

4. 电力设备行业

• 国家电网加大投资：2024年国家电网将加大电网投资，加快建设特高压和超高压骨干网架，预计总投资规模超5000亿元。
• 出海机遇：国内电力设备企业具备全球竞争力，未来有望突破欧美等成熟市场，建议关注智能电表、变压器等出海相关业务。

关键信息

1. 投资建议

• 动力电池：推荐关注宁德时代、国轩高科；建议关注宝明科技、道森股份、三孚新科、天奈科技、信德新材等新技术相关企业。
• 光伏：推荐鑫铂股份、聚和材料；建议关注石英股份、帝科股份、宇邦新材等辅材企业；持续看好颗粒硅、硅片薄片化、N型电池、钙钛矿等技术方向，推荐高测股份、双良节能、协鑫科技；建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技等受益于组件价格下降和绿证政策的企业。
• 电力设备：建议关注海兴电力、三星医疗、威胜信息、金盘科技、华明装备等具备出海潜力的企业。

2. 行业数据更新

• 2023年光伏装机量：全年新增装机216.88GW，创历史新高。
• 电池及原材料价格：主要原材料价格处于低位或企稳状态，如三元材料、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等，部分产品加工费维持稳定。

风险提示

1. 新技术导入不及预期：可能影响行业降本增效及产品需求。
2. 原材料价格大幅波动：可能导致下游企业观望情绪加剧，影响行业需求。
3. 海外贸易政策变化：若主要海外市场出现贸易壁垒，可能影响行业出口及需求。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，分别代表股价表现强于基准指数20%以上、5-20%、±5%之间、弱于基准指数5%以上。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

数据预测与估值（部分重点公司）

结论

电力设备与新能源行业在2023年表现出强劲的增长势头，尤其在光伏和动力电池领域。尽管近期市场波动较大，但长期来看，行业基本面持续向好，新技术不断突破，为相关企业带来新的增长点。建议投资者关注具备技术优势和出海潜力的企业，同时注意行业风险，如新技术落地、原材料价格波动及海外政策变化等。