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格林大华期货LPG早报总结（20220609）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了近期LPG市场的价格走势、供需变化、操作建议及影响因素，为投资者提供市场动态和策略参考。

主要观点

• LPG价格走势：6月CP价格下跌，进口成本显著降低，导致LPG期价在供需变化下出现宽幅震荡。
• 市场供需情况：上周港口库存增加，商品供应量下降，但下游燃烧需求保持刚性，化工需求偏弱，整体市场呈现供增需减的格局。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。

关键信息

【利多因素】

• 国内液化气库存：截至6月2日，国内液化气商品量为50.23万吨，环比减少1.08万吨。
• 终端需求变化：
  • 烯烃深加工开工率：42.7%，环比+0.7%
  • 烷基化开工率：40.1%，环比+0.3%
  • PDH开工率：72.8%，环比-4.5%
  • MTBE开工率：55.54%，环比+0.1%
• 进口数据：2022年4月我国LPG进口量198.09万吨，环比减少9.42%。
  • 丙烷进口量：163.36万吨，环比减少2.48%
  • 丁烷进口量：34.19万吨，环比减少31.72%

【利空因素】

• 港口库存增加：上周华东和华南港口总库存为172.95万吨，环比增加8.3万吨。
• 海外CP价格下跌：
  • 沙特阿美5月CP丙烷价格为850美元/吨，较上月下跌90美元/吨。
  • 丁烷价格为860美元/吨，较上月下跌100美元/吨。
• 进口成本下降：
  • 丙烷折合到岸成本约为6217元/吨
  • 丁烷折合到岸成本约为6288元/吨

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游产品，原油和天然气价格的变动将对LPG成本和价格产生直接影响。
• 交割风险：LPG期货合约临近交割，需关注实际交割品质量和交割流程的稳定性。
• PDH装置检修情况：PDH（丙烯腈）开工率下降，可能影响丙烷的需求，进而影响LPG市场。
• 海外疫情进展：疫情可能影响全球供应链和需求端，特别是对进口来源和终端消费造成不确定性。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283