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格林大华期货LPG早报20220608总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，内容涵盖近期市场动态、操作建议、利多与利空因素分析以及相关风险提示。报告指出，LPG市场在6月初经历价格下跌，主要受到进口成本下降及港口库存增加的影响，同时下游需求表现分化，对价格走势产生复杂影响。

主要观点

• LPG期价走势：受进口成本下降和港口库存增加影响，LPG期价在6月初出现宽幅震荡。
• 市场供需状况：
  • 供应端：上周港口库存增加，商品供应量下降。
  • 需求端：燃烧需求保持刚性，但化工需求偏弱。
• 操作建议：当前市场环境下，建议投资者采取观望或短线操作策略，避免长期持仓。

关键信息

【利多因素】

• 国内液化气商品量：截至6月2日，国内液化气商品量为50.23万吨，环比减少1.08万吨。
• 部分化工需求回升：
  • 烯烃深加工开工率42.7%，环比上升0.7%。
  • 烷基化开工率40.1%，环比上升0.3%。
  • MTBE开工率55.54%，环比上升0.1%。
• 进口数据：2022年4月我国LPG进口量198.09万吨，环比减少9.42%。其中丙烷进口量163.36万吨，环比减少2.48%；丁烷进口量34.19万吨，环比减少31.72%。

【利空因素】

• 港口库存增加：上周华东和华南港口总库存为172.95万吨，环比增加8.3万吨。
• 海外CP价格下跌：
  • 沙特阿美公司5月CP价格：丙烷850美元/吨，环比下跌90美元/吨；丁烷860美元/吨，环比下跌100美元/吨。
• 进口成本下降：
  • 丙烷折合到岸成本约6217元/吨；
  • 丁烷折合到岸成本约6288元/吨。

风险因素

1. 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游原料，原油和天然气价格的变动可能对LPG价格产生显著影响。
2. 交割风险：LPG期货合约临近交割，需关注实际交割的物流与质量风险。
3. PDH装置检修情况：PDH（丙烷脱氢）装置的检修可能影响化工需求，进而影响LPG价格走势。
4. 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端的影响仍需持续关注，尤其是对进口来源地的供应稳定性。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283