20260125-创元期货-生猪周度报告_进入节前降重出栏与需求增量博弈阶段_17页_1mb

生猪周度报告总结（2026年1月25日）

核心内容概述

当前生猪市场已进入节前降重出栏与需求增量博弈阶段，猪价表现震荡调整，市场整体矛盾不大。供应端去化速度缓慢，养殖利润回升，但出栏进度偏慢，出栏体重偏高，增加了后续出栏压力。需求端受腊八节备货影响，屠宰量有所回升，冻品库存持续下滑，支撑毛猪价格。

主要观点

• 猪价表现：

  • 现货方面，25日涌益监测生猪出栏均价为13.03元/公斤，周末上涨0.11元/公斤；河南my标猪价格上涨0.1元/公斤，大标猪上涨0.3元/公斤；广东ws外三元猪出栏价格稳定，周末整体猪价未出现先涨后回调现象。
  • 白条走货良好，与腊八节备货有关，带动毛猪价格偏强。
  • 下周猪价预计先弱后反弹，操作上建议谨慎为主。

• 供应端分析：

  • 统计局4季度末能繁存栏为3961万头，高于市场预期，去化速度偏慢。
  • 毛猪价格上涨，带动养殖利润回正，尤其是仔猪价格显著上涨，不利于产能持续减少。
  • 出栏进度略慢，前20天整体出栏偏慢1-2天，出栏体重处于高位，肥标价差提前走强，反映大猪紧俏，行业提前压栏增重，增加节后出栏压力。
  • 育肥栏舍利用率和散户出栏体重均处于高位，节前降重出栏窗口期较短，影响节后猪价走势。

• 需求端分析：

  • 屠宰量触底回弹，与周末消费和腊八节备货相关。
  • 毛白价差持续走强，支撑毛猪价格，节前屠宰量增量值得关注。
  • 冻品库存率连续6周下降，显示终端消费有支撑。

关键信息

现货价格

• 涌益监测生猪出栏均价：13.03元/公斤（周末涨0.11元/公斤）
• 河南my标猪出栏价：13.25元/公斤（周末涨0.1元/公斤）
• 大标猪出栏价：比标猪高0.3元/公斤
• 广东ws外三元猪出栏价：13.8元/公斤（周末稳定）
• 毛白价差：涌益监测为4.09元/公斤，钢联监测为4.08元/公斤，均上涨

供应情况

• 4季度末统计局能繁存栏：3961万头（高于市场预期）
• 钢联12月规模场能繁母猪存栏：502.02万头（环比-0.18%）
• 涌益小样本能繁母猪存栏：114.31万头（环比+0.54%）
• 钢联12月淘汰母猪数量：11.58万头（环比+3.06%）
• 淘汰母猪价格：9.77元/公斤（上涨）

出栏情况

• 钢联12月出栏计划量：1415.01万头（环比-2.96%）
• 涌益12月出栏计划量：2666万头（环比-3.1%）
• 截至1月22日，涌益样本出栏体重：128.89斤/头（环比+0.04公斤）
• 集团出栏体重：124.09公斤（环比+0.08公斤）
• 散户出栏体重：144.7公斤（环比-0.27公斤）
• 钢联样本出栏体重：123.51公斤/头（环比+0.01公斤）
• 农业部宰后均重：89.68公斤（环比+0.37公斤）

屠宰与消费

• 钢联样本日均屠宰量：14.56万头（环比-1.46%）
• 涌益样本日均屠宰量：18.61万头（环比-1.22%）
• 白条鲜销率：87.43%
• 冻品库存率：涌益样本18.96%（环比-0.26%），钢联样本17.3%（环比-0.18%）

总结

当前生猪市场处于节前降重出栏与需求增量博弈阶段，猪价震荡调整。供应端去化速度慢，能繁存栏高于预期，毛猪价格上涨带动养殖利润回正，但出栏进度偏慢，出栏体重偏高，肥标价差提前走强，增加后续出栏压力。需求端受节前备货影响，屠宰量回升，冻品库存下降，支撑毛猪价格。预计下周猪价将先弱后有反弹，建议操作上保持谨慎。