20230917-安信证券-光伏设备板块2023H1财报总结_硅料价格下行_产业链利润重新分配_16页_1mb

2023H1 Financial Performance:光伏设备板块13家代表性公司营收合计49556亿元，同比增长386%；归母净利润合计6850亿元，同比增长285%。光伏制造板块资本开支同比增长5422%，带动设备需求增长。

硅料价格下行影响:硅料设备毛利率下降至1375%（同比下降648pct），因价格下滑导致盈利能力减弱；硅片设备毛利率上升5pct至3011%，受硅片需求高增驱动；电池片和组件设备利润保持稳定，HJT和TOPCon技术推动设备升级。

后市展望：

• 光伏装机量预测：中国新增装机量乐观前景为140GW，全球为350GW。
• 硅料环节：价格已跌去74%，后续微涨；长期下行空间有限，设备盈利能力修复。
• 技术迭代：大尺寸硅片市场份额提升；电池技术TOPCon大规模放量，HJT降本增效路径清晰，钙钛矿电池有望实现GW级生产。
• 组件环节：设备需求受电池技术变革影响，适配新趋势如0BB等，需求持续增长。

投资建议：关注帝尔激光（XBC电池设备）、迈为股份（HJT降本增效受益）、奥特维（组件设备放量）。其他推荐：微导纳米（ALD设备龙头）、罗博特科（铜电镀重点）。

风险提示：装机量不及预期、市场竞争加剧、政策变动、样本偏差等。