20210302-大越期货-燃料油早报_15页_1mb

燃料油早报总结

核心内容

本报告为2021年3月2日的大越期货股份有限公司燃料油早报，主要分析了燃料油期货与现货市场情况，以及影响燃料油价格的多方面因素。

主要观点

基本面分析

• 成本端原油：原油价格高位回落，对燃料油的支撑作用减弱。
• 供给端：疫情控制向好，西方至亚太地区的燃油供给量预期偏松。欧洲炼厂开工率提升，燃料油产量增加，预计3月将有更多套利货抵达新加坡。
• 需求端：
  • 低硫燃油：需求有所支撑，但面临边际转弱的趋势，主要受到BDI指数高位回落和亚太地区集装箱运输活动降温的影响。
  • 高硫燃油：发电需求进入淡季，但高低硫价差走阔，船用油需求有所回暖。

市场表现

• 基差：新加坡380高硫燃料油折盘价为2493元/吨，FU2105收盘价为2441元/吨，基差为52元，期货贴水现货，偏多。
• 库存：截至2021年2月25日当周，新加坡高低硫燃料油库存为2039万桶，环比增加5.21%，库存增加偏空。
• 盘面：价格在20日线上方运行，且20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净多头，多头减少，偏多。

关键信息

现货与期货行情

燃料油价格走势

• 低硫燃油：新加坡低硫燃油价格从503.76美元/吨降至499.00美元/吨，跌幅为0.94%。
• 高硫燃油：新加坡高硫燃油价格从377.61美元/吨升至378.60美元/吨，涨幅为0.26%。

供需变化

• 库存增加：由于春节后船用油需求清淡和亚太地区发电需求下降，库存环比增加5.21%。
• 高低硫价差：高硫燃油与低硫燃油价差逐步扩大，达到120美元/吨，表明高硫燃油在船用油市场中的需求有所扩张。
• 贴水情况：新加坡高硫380燃油贴水持续走弱，显示其需求偏弱。
• 月差走势：新加坡高硫380纸货月差平稳走强，表明近端需求优于远端。

结论

综合来看，燃料油FU2105短期预计跟随原油走势，基本面平稳，成本端走弱，整体偏空操作。投资者应关注原油价格变动及库存变化对燃料油市场的影响。