20180917-爱建证券-期权周报_26页_2mb

报告摘要

本报告由爱建证券研究所分析师张志鹏撰写，内容聚焦于2018年9月10日至2018年9月14日的一周内，上证50ETF及其期权的市场表现、交易情况及策略展望。同时，也涵盖了商品期权市场的部分数据，如白糖和豆粕期权的成交情况。报告中包含大量图表与表格，用于分析市场情绪、波动率预期及期权交易策略。

总成交情况：周总成交约662万张，总成交额约34.25亿元，其中认购期权成交334.86万张，认沽期权成交317.19万张。
主力合约：当月认购期权[50ETF购9月]日均成交约57.79万张，认沽期权[50ETF沽9月]日均成交约53.62万张。
P/C比率：总量P/C比率为0.928，加权P/C比率为1.372，表明市场情绪偏向买方，但各月份的比率值均大于1，显示卖方力量在次月更为显著。
希腊字母分析：
- Delta：当月实值认沽期权的Delta绝对值接近1，表明其价格变动与上证50ETF价格变动高度相关。
- Gamma：Gamma值较大的合约集中在行权价2.400到2.550附近，显示该区间合约对标的资产价格变化的敏感度较高。
- Theta：Theta值通常为负，但深度实值认沽期权例外。
- Vega与Rho：当月合约的Vega和Rho值较小，影响不如其他因素显著。
隐含波动率：当月认购期权隐含波动率值域在27%至27.4%，认沽期权隐含波动率值域在24.2%至25.2%，显示市场对后期波动率预期偏强。
波动率微笑：波动率微笑在当月合约中表现为向前倾斜（Forward Skew），表明市场对虚值认购期权有一定需求。
杠杆比率：最大杠杆比率的认购期权为[50ETF购9月2.60]，杠杆比率为30.01；最大认沽期权杠杆比率为-31.38，对应[50ETF沽9月2.35]。

周总成交：约662万张
周总成交额：约34.25亿元
认购期权成交量：约334.86万张
认沽期权成交量：约317.19万张
加权行权价格：认购2.527，认沽2.447
P/C比率：
- 总量：0.928
- 加权：1.372
Delta与Gamma：
- Delta值较大的认沽合约集中在行权价2.850至3.600区间。
- Gamma值较大的合约集中在行权价2.400至2.550区间。