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新世纪期货盘前交易提示（2021-3-12）总结

一、核心内容概述

本报告对2021年3月12日当日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、能源化工、农产品及金融等多个板块，重点梳理了各品种的走势、影响因素及操作建议。

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二、主要观点与关键信息

1. 黑色产业

螺纹钢

• 走势：偏强
• 主要因素：
  • 唐山环保加严，库存拐点已现，供需有望好转。
  • 工地复工带动终端需求启动，现货成交放量。
  • 房地产企业加快周转，短期利好建材需求。
  • 钢厂厂库小幅增加，社会库存回落，需求恢复明显。
• 操作建议：建议投资者逢低接多。

铁矿石

• 走势：调整
• 主要因素：
  • 唐山限产文件影响运输，市场情绪偏弱。
  • 现货成交量不足，钢厂采购节奏受限。
  • 05盘面贴水支撑价格，终端需求恢复带来支撑。
  • 澳洲发运回落，供应偏紧。
• 操作建议：关注市场情绪及资金主动性，操作上需谨慎。

焦煤、焦炭

• 走势：调整
• 主要因素：与铁矿石类似，受限产政策影响，市场情绪偏弱，操作上建议关注供需变化。

动力煤

• 走势：低位盘整
• 主要因素：需求未明显回暖，市场情绪偏弱。

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2. 有色金属

铜

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 美国刺激政策提振经济，利好铜价。
  • 智利铜矿薪资谈判可能引发罢工，支撑铜价。
• 操作建议：关注南美供应、新能源车需求及美联储政策。

铝

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 碳中和政策利好新能源车发展，支撑铝价。
  • 下游消费复苏，库存低位，市场情绪积极。
• 操作建议：关注秋冬限产、库存变化及新能源车发展。

锌

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 下游复产复工，需求回升。
  • 三月传统旺季将带来去库效应，支撑锌价。
• 操作建议：关注供应与需求的错配情况。

铅

• 走势：短线空单持有，中线观望
• 主要因素：
  • 加工费下滑，矿端供应收紧。
  • 下游蓄企原料库存充足，需求偏弱。
• 操作建议：关注铅矿供应及下游消费变化。

锡

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 缅甸锡矿运输恢复，但国内工人受限，供应紧张。
  • 下游需求稳定，锡价有上涨支撑。
• 操作建议：关注供应减少与需求稳定的矛盾。

镍

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 青山高冰镍事件影响有限，短期硫酸镍供需仍偏紧。
  • 新能源汽车与不锈钢需求支撑镍价。
• 操作建议：关注菲律宾雨季对镍矿供应的影响及印尼镍生铁供应增长前景。

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3. 能源化工

原油

• 走势：短线与中线多单谨慎持有
• 主要因素：
  • 美国刺激政策提振需求，但OPEC+减产执行力度不确定。
  • 俄罗斯增产预期，地缘政治风险仍存。
• 操作建议：关注全球经济复苏、OPEC+会议及中东局势。

PTA

• 走势：调整
• 主要因素：
  • 原油回调带来成本端压力，加工费偏低支撑底部。
  • 乙二醇价差套利可逢低做扩。
• 操作建议：短期震荡，中长期关注供应端变化。

EG（乙二醇）

• 走势：调整
• 主要因素：
  • 新装置投产预期打压价格，但基本面企稳。
  • 港口库存高位走弱，期现价格回落。
• 操作建议：短期震荡，需关注供应端变化。

沥青

• 走势：观望
• 主要因素：受原油走势影响，短期波动不大。

PVC

• 走势：震荡
• 主要因素：
  • 企业开工负荷小幅下降，检修企业影响明显。
  • 供应端调整，需求端未明显回暖。
• 操作建议：关注开工负荷及库存变化。

甲醇

• 走势：震荡
• 主要因素：
  • 库存小幅下降，开工负荷维持高位。
  • 需求端未明显回暖，供应端维持稳定。
• 操作建议：关注库存变化及需求复苏情况。

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4. 农产品

豆粕

• 走势：震荡偏强
• 主要因素：
  • 美国大豆库存略高于预期，巴西天气不利，出口放缓。
  • 国内需求疲软，但进口成本高企，油厂停机计划带来库存下降预期。
• 操作建议：短期震荡，中长期或偏强。

油脂（豆油、棕榈油、菜油）

• 走势：震荡偏多
• 主要因素：
  • 全球植物油供应偏紧，国内库存低位。
  • 国内进口大豆成本偏高，油厂开机率回升有限。
• 操作建议：关注南美天气及东南亚产销情况。

棕榈油

• 走势：震荡偏多
• 主要因素：
  • 马来西亚产量恢复缓慢，出口不佳。
  • 国际原油上涨带动生物柴油需求。
• 操作建议：关注东南亚产量及全球需求变化。

棉花

• 走势：震荡走强
• 主要因素：
  • 国内纺服下游产销顺畅，库存低位。
  • 国际市场对新疆棉花的限制可能影响出口。
• 操作建议：关注国内外需求及政策影响。

天然橡胶

• 走势：震荡
• 主要因素：
  • 国内产区物候条件良好，3月底、4月初将开割。
  • 国际供应仍处于低产期，终端需求回升支撑价格。
  • 现货库存高位，价格承压。
• 操作建议：关注开割节奏及库存变化。

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5. 金融

沪深300

• 走势：宽幅震荡
• 主要因素：
  • 大盘上涨，北向资金流入。
  • 贵金属与水泥板块资金流入，文化传媒资金流出。
• 操作建议：建议股指多单轻仓介入，国债多头增持。

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三、宏观及产业资讯要点

• 两会结束：政府工作报告及“十四五”规划发布，经济增长目标设定为6%以上。
• 中美关系：中美成立半导体产业和技术贸易限制工作组，加强信息共享。
• 股市表现：欧美股市集体上涨，新能源汽车股表现亮眼。
• 环保政策：唐山环保加严，推动钢铁行业减排。
• 汽车市场：2月汽车销量大幅增长，新能源汽车增长尤为显著。
• 能源市场：OPEC+减产执行情况、俄罗斯增产预期、美国原油库存变化等影响油价走势。
• 农产品供应：巴西大豆预售比例高，出口预期上调；印度棉花出口预期增加，但价格优势明显。

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四、总结

本报告综合分析了黑色、有色金属、能源化工、农产品及金融板块的市场走势与影响因素，指出各品种在政策、供需、成本端等多重因素下的不同表现。总体来看，市场情绪有所回暖，但部分品种仍面临供应紧张、需求疲软及政策不确定性等挑战。建议投资者根据品种特性，结合市场情绪与资金动向，采取谨慎策略，逢低布局多头，关注关键数据与政策动向。