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新世纪期货盘前交易提示（2021-3-15）总结

核心内容概述

本报告对2021年3月15日盘前的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、能源化工品、农产品及金融品种等多个领域，重点关注供需变化、政策影响、市场情绪及资金动向。

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一、黑色产业

主要观点

• 螺纹钢：短期偏强，环保限产对成材有支撑，需求释放有限，建议逢低轻仓接多。
• 铁矿石：高位调整，唐山限产对需求形成打压，关注市场情绪及资金主动性。
• 焦煤与焦炭：整体调整，供应端受环保影响，需求端受终端复苏带动。
• 动力煤：低位盘整，需求尚未明显回升，短期走势偏弱。

关键信息

• 唐山环保限产力度加码，影响钢厂生产节奏。
• 螺纹钢产量小幅回升，但需求释放仍有限。
• 铁矿石发运量回升，但港口库存增加，市场情绪偏谨慎。
• 原料供应与终端需求的矛盾影响价格走势。

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二、有色金属

主要观点

• 铜：短线与中线多单谨慎持有，关注南美罢工、新能源车需求及美联储政策。
• 铝：短线与中线多单谨慎持有，碳中和政策及新能源车发展提供支撑。
• 锌：短线与中线多单谨慎持有，传统消费旺季及基建拉动需求。
• 铅：短线空单持有，中线观望，供应宽松，需求偏弱，铅价或回调。
• 锡：短线与中线多单谨慎持有，供应紧张，需求稳定，支撑价格。
• 镍：震荡回落，但新能源车与不锈钢需求仍提供支撑。

关键信息

• 南美铜矿罢工与美国经济刺激计划影响铜价走势。
• 碳中和政策对铝、锌等金属长期需求形成支撑。
• 铅价受供应宽松影响，短期或回调。
• 锡矿供应受限，价格高位震荡。
• 镍价受高冰镍事件影响，但新能源需求支撑其长期走势。

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三、能源化工品

主要观点

• PTA：震荡，加工费低位，短期反弹有限，关注供需及油价变化。
• 乙二醇（EG）：震荡，港口库存有限，供应端增量有限。
• 原油：沪油高开低走，OPEC减产执行力度及全球经济复苏是关键。
• 沥青：观望，市场情绪偏弱，供需关系未明显改善。
• 涤纶长丝与短纤：交投冷清，产销数据偏低，市场观望情绪浓厚。

关键信息

• PTA库存高企，加工费偏低，短期反弹有限。
• 乙二醇港口库存小幅增加，新装置投产预期压制上涨空间。
• 原油市场受OPEC减产及全球经济复苏预期支撑，但短期走势偏弱。
• 涤纶市场整体交投清淡，工厂开工负荷不高。
• 原油供应端受OPEC减产及非OPEC国家增产预期影响，波动较大。

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四、农产品

主要观点

• 豆粕：震荡偏强，南美天气担忧及国内需求疲软形成矛盾。
• 油脂：震荡偏强，全球供应偏紧，国际原油支撑棕榈油。
• 棉花：震荡走强，国内库存下降，但出口受阻。
• 白糖：全球供应压力大，国内产量上升，销糖率偏低。
• 天然橡胶：震荡偏弱，全球产量下降，国内需求偏弱，价格承压。

关键信息

• 南美天气不利影响大豆收获，美豆库存略高于预期，打压豆粕。
• 国内豆粕库存增加，部分油厂停机，市场情绪偏弱。
• 棉花库存下降，但出口受限，价格震荡。
• 本制糖期全国产糖量下降，销糖率偏低，市场承压。
• 天然橡胶全球产量下降，消费回升，但价格仍受供需拖累。

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五、金融品种

主要观点

• 沪深300：宽幅震荡，三大股指下跌，但资金流有所好转，建议多单持有。
• 国债期货：窄幅波动，投资者可选择多单继续持有。
• 股指期权：建议选择近月或次近月看涨期权或牛市价差期权。

关键信息

• 沪深300股指期权隐含波动率回落，短期风险释放。
• 北向资金流入，南向资金流出，资金流有所改善。
• 国债期货预计窄幅波动，建议多单持有。
• 市场情绪总体偏暖，但需关注后续政策及经济数据变化。

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六、重点资讯回顾

宏观

• 2021年国内生产总值增长目标为6%以上，单位能耗降低3%。
• 唐山市环保限产力度加码，必保50%减排目标。
• 美国2月PPI同比上升2.8%，核心PPI同比上升2.5%，显示通胀压力上升。

黑色产业链

• 螺纹钢产量上升，但需求释放有限。
• 铁矿石发运回升，但港口库存增加，市场情绪谨慎。

有色产业链

• 特斯拉市值有望达到2.3万亿至3.3万亿美元，纯电车市场前景乐观。
• 印尼计划建立完整电池产业链，镍供应前景改善。
• 秘鲁铜矿遭封锁，影响供应。
• 磷酸铁锂电池装车量大幅上升，或成为主流。

能源化工产业链

• PTA及EG库存偏高，市场观望情绪浓厚。
• 原油市场受OPEC减产及全球经济复苏预期支撑，但短期走势偏弱。
• 涤纶市场交投清淡，工厂开工负荷不高。

农产品产业链

• 棉花库存下降，但出口受限，价格震荡。
• 油脂市场受全球供应偏紧及国际原油支撑，震荡偏强。
• 天然橡胶产量下降，消费回升，价格承压。

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七、风险提示

• 环保限产：唐山限产对黑色产业链价格形成支撑，但需关注政策执行力度。
• 南美天气：对大豆及棉花产量有较大影响，是重要风险因素。
• 疫情与供应链：影响矿产及农产品供应，导致价格波动。
• 政策变化：碳中和政策、OPEC减产执行情况、中美贸易关系等政策对市场影响显著。
• 市场情绪：宏观氛围、资金动向及产业预期对价格走势影响较大。

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八、交易建议

品种	交易策略	建议理由
螺纹钢	逢低轻仓接多	环保限产支撑需求，短期供需有望好转
铁矿石	谨慎持有	需求受限产影响，市场情绪偏弱
铜	短线与中线多单谨慎持有	美国经济刺激与南美罢工提供支撑
铝	短线与中线多单谨慎持有	碳中和及新能源车需求支撑
锌	短线与中线多单谨慎持有	传统旺季与基建拉动需求
铅	短线空单持有	供应宽松，需求偏弱，铅价或回调
锡	短线与中线多单谨慎持有	供应紧张，需求稳定
镍	短线与中线多单谨慎持有	新能源车需求支撑，但短期供应压力仍存
豆粕	震荡	南美天气担忧与国内需求疲软形成矛盾
油脂	震荡偏强	全球供应偏紧，国际原油支撑
棉花	震荡	库存下降，但出口受限
天然橡胶	震荡偏弱	供应偏紧，需求未明显回升
沪深300	多单持有	短期风险释放，市场情绪转暖
国债期货	多单持有	窄幅波动，建议继续多单操作
股指期权	选择看涨期权或牛市价差	短期风险释放，市场情绪转暖

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九、免责声明

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