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报告摘要
新世纪期货交易提示总结（2022-7-13）
核心内容概览
本报告对2022年7月13日的期货市场进行了综合分析，涵盖黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块，重点分析了各品种的市场走势、供需变化及政策影响。
一、黑色产业
1.1 螺纹钢
- 趋势：偏弱
- 主要观点：
- 库存去化主要依赖供应压缩，但行政性限产政策未跟进，供需格局未明显改善。
- 基建施工受上半年疫情影响，未来高温、多雨等季节性因素好转后，基建需求可能有所回升，但疫情不确定性仍存，需求恢复力度存疑。
- 房地产销售若好转，将有助于缓解房地产用钢需求下滑趋势。
- 短期内螺纹钢价格仍承压，重心下移，不建议抄底。
1.2 铁矿石
- 趋势：偏弱
- 主要观点：
- 澳洲发运量环比减少，巴西发运量小幅回升，整体发运量有所回落。
- 日均铁水产量持续下降，表明需求端疲软。
- 美联储加息概率上升，对全球大宗商品形成利空。
- 钢厂利润低下，减产压力增大，加剧黑色产业链的负反馈。
- 铁矿库存连续两周累积，表明原料供应增长空间受限。
二、能源化工品
2.1 PTA
- 趋势：逢高空远月
- 主要观点：
- 全球经济增长放缓，需求忧虑增强，叠加美元走强，原油价格下跌。
- PTA负荷回升至78.6%，但终端新订单不佳，聚酯库存高位，聚酯负荷回落至79.5%。
- PTA供需转弱，盘面跟随原油波动。
2.2 MEG
- 趋势：观望
- 主要观点：
- MEG负荷低位回升，港口库存去库，近两月进口减少，供应端压力有所缓解。
- 原料端走弱，EG库存仍处于高位，整体走势偏弱。
- 原油下跌对MEG形成利空，需关注后续走势。
三、金融板块
3.1 股指
- 趋势：盘整
- 主要观点：
- 上一交易日沪深300下跌0.94%，上证50下跌0.69%，中证500下跌1.23%。
- 建筑、公路板块涨幅领先，资金净流入。
- 稀土、半导体设备板块跌幅领先，资金净流出。
- 北向资金净买入-45.87亿元。
- 外围市场表现不佳，欧洲股市反弹，美国标普股指回落。
- 股指期货主力合约基差回落，但仍为正值，波动率反弹，VIX上涨。
- 美国6月NFIB小型企业信心指数创2013年以来新低，显示企业与消费者对未来经济的乐观情绪同步下行。
3.2 国债
- 趋势：反弹
- 主要观点：
- 国债市场呈现反弹趋势，国债多头增持。
- 外围权益市场走弱，国内国债市场相对稳健。
四、油脂油料
4.1 豆油
- 趋势：震荡偏空
- 主要观点：
- 全球流动性收紧引发对经济衰退的担忧，原油下跌利空生物柴油。
- 印尼持续签发棕榈油出口额度，下调DMO比率，降税等措施缓解库存压力。
- 马来西亚棕榈油单产下滑，出口受印尼影响下降，库存或继续累库。
- 国内大豆货源充足，开机率略降，豆油库存微增，棕榈油库存低位但进口利润打开，到港量或增加。
- 油脂整体偏弱，需关注产地产销、政策及美豆产区天气等不确定因素。
4.2 豆粕
- 趋势：震荡偏空
- 主要观点：
- USDA7月报告预测需求减弱，同时供应大于预期，报告利空。
- 美国2022年大豆种植面积低于市场预期，优良率连续下降，干旱面积增加，产量存疑。
- 国内大豆供应充足，油厂开机率下滑，豆粕库存高位，但进口放缓，供应减缓。
- 市场关注重点为大豆到港进度及美豆产区天气影响。
五、软商品
5.1 棉花
- 趋势：探底
- 主要观点：
- 美棉跌停反弹受阻，郑棉续创新低，盘面继续下跌。
- 成本端支撑已破，下游需求疲弱，纺企以刚需采购为主，原料库存低。
- 中储棉轮入未能改变弱势格局。
- 国内棉市面临两大问题：下游消费低迷和欧美对疆棉的打压。
- 距离新花上市仅三个月，商业库存仍有416万吨，供应压力大。
5.2 橡胶
- 趋势：止跌震荡
- 主要观点：
- 受周边利空气氛拖累，沪胶跌破前期盘整区间。
- 供应端逐步增加，但压力不大，泰国和云南降雨影响割胶。
- 胶水收购价止跌回稳，提供一定支撑。
- 国内加工成本维持在13000-14000一线，现货价格相对坚挺。
- 随着供应旺季来临，国内将进入累库周期。
- 下游汽车和轮胎业恢复良好，政策托底有助于提振橡胶消费。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料或实地调研，不保证其准确性或完整性。
- 市场具有不确定性，过往策略观点仅供参考，不构成交易依据。
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