20210810-中国银河-保险行业_负债端依旧低迷_新能源车险专属条款发布_18页_2mb

保险行业动态报告总结

核心内容

2021年保险行业面临多重压力，整体保费收入增速放缓，负债端持续承压，资产端也受到长债利率下行的影响。同时，新能源车险专属条款发布，为行业带来新的发展机遇。

主要观点

• 负债端承压：后疫情时代，保单消费需求受压制，险企代理人脱落、增员困难，导致行业整体保费收入出现负增长。2021年1-6月，保险行业原保费收入同比下降0.32%，其中寿险保费下降明显，拖累行业整体表现。
• 产险保费回暖：6月单月产险保费增速有所提升，主要得益于非车险业务增长，部分上市险企产险保费实现正增长。
• 新单保费降幅收窄：尽管新单保费仍为负增长，但降幅较前几个月有所收窄，显示出市场逐步恢复迹象。
• 资产端增速放缓：行业总资产增速下降，固收类资产配置比例上升，权益类资产配置比例下降，长债利率下行对资产收益形成压制。
• 新能源车险专属条款发布：中国保险业协会发布新能源车险专属条款，规范业务发展，提升产品适应性，满足新能源汽车市场增长需求。

关键信息

保费收入情况

• 2021年1-6月原保费收入：27098.89亿元，同比下降0.32%。
• 寿险保费：15300.93亿元，同比下降2.04%。
• 健康险保费：5136.04亿元，同比增长7.91%。
• 意外险保费：633.22亿元，同比增长5.51%。
• 产险保费：6028.7亿元，同比下降2.88%。

上市险企保费表现

• 6月单月保费收入：中国平安611.28亿元（-2.17%）、中国人寿562亿元（-3.46%）、中国太保344.04亿元（-2.59%）、新华保险179.38亿元（+0.38%）、中国人保597.68亿元（+10.03%）。
• 寿险保费表现：中国平安369.41亿元（-2.87%）、中国人寿562亿元（-3.46%）、中国太保202.05亿元（-7.65%）、新华保险179.38亿元（+0.38%）、中国人保105.65亿元（+13.47%）。
• 产险保费表现：中国平安241.87亿元（-1.09%）、中国人保492.03亿元（+9.32%）、中国太保141.99亿元（+5.66%）。

资产规模与配置

• 行业总资产：截至2021年6月末，为23.99万亿元，同比增长2.97%。
• 固收类资产配置比例：49.94%，较上年末增长1.37个百分点。
• 权益类资产配置比例：12.56%，较上年末减少1.2个百分点。
• 10年期国债收益率：2.84%，较2020年高点下降51BP。

新能源车险专属条款

• 发布单位：中国保险业协会。
• 内容涵盖：保险责任、责任免除、责任限额、赔偿处理、附加险等。
• 主险种类：新能源汽车损失保险、新能源汽车第三者责任保险、新能源汽车车上人员责任保险。
• 附加险种类：增加5种适用新能源车的险种，涵盖15种附加险。
• 折旧系数调整：9座以下客车家庭自用、非营业折旧系数调高，纯电动汽车折旧系数为[0.68%, 0.82%]，插电式混合动力与燃料电池汽车折旧系数为0.63%。

行业发展建议

• 增强消费者保护：规范销售行为，提升理赔服务质量，改善行业形象。
• 加强产品和服务创新：针对老年人、特定风险事件、企业需求开发专属产品，提升保险覆盖面和创新能力。
• 科技赋能转型：借助大数据、云计算、区块链、人工智能等技术，推动业务线上化、数字化、智能化，提升经营效率。

投资建议

• 板块估值：2021年保险板块P/EV在0.44X-0.65X之间，处于历史低位。
• 个股推荐：持续推荐中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）。
• 风险提示：长端利率持续下移风险、保险产品销售不及预期风险。

行业问题与挑战

1. 保险纠纷与欺诈：投诉数量增长，需进一步规范市场秩序。
2. 产品同质化严重：优质产品和服务供给不足，创新乏力。
3. 科技冲击传统模式：互联网保险兴起，对传统经营模式形成挑战。

未来展望

• 新能源车险需求增加：随着新能源汽车市场的发展，车险需求有望持续增长。
• 政策支持：国家持续出台支持保险业发展的政策，推动行业转型升级。

附录

• 分析师：武平平
• 联系方式：010-80927619，wupingping@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130516020001