20220109-光大证券-_中国保险行业协会新能源汽车商业保险专属条款（试行）_点评_提高保障水平+合理调整保费_新能源车险进入规范发展快车道_3页_342kb

行业研究总结：新能源车险进入规范发展快车道

核心内容

《中国保险行业协会新能源汽车商业保险专属条款（试行）》（以下简称《专属条款》）的发布标志着新能源车险业务迈入规范发展的新阶段。该条款适用于所有新保和续保的新能源汽车，不包括摩托车、拖拉机及特种车。同时，《新能源汽车商业保险基准纯风险保费表（试行）》明确了保费调整规则，为新能源车险市场提供了清晰的定价框架。

主要观点

• 保障范围扩大：《专属条款》将新能源汽车的“使用”场景扩展至“充电”，并明确将“三电”系统（电池、电机、控制系统）纳入保险责任，新增多种附加险种，提升了保障的针对性和全面性。
• 保费调整合理化：新能源车险的基准保费整体下降，主要由于附加费用率由25%下调至15%。同时，折旧系数提高，特别是对购置价较低的纯电动车，保费降幅显著。
• 差异化定价机制：新能源车险采用差异化定价策略，根据车辆价值和类型调整保费，既控制了价格敏感型车主的成本，也合理反映了高成本车型的赔付风险。
• 市场正反馈效应：新能源车险与新能源汽车市场形成相互促进的正反馈机制，保障责任的厘清有助于提升新能源汽车的市场接受度，进而推动车险业务增长。
• 头部险企受益：随着新能源汽车保有率的上升，新能源车险市场将呈现明显的“马太效应”，头部财险公司凭借规模效应和成本控制能力，有望在市场中占据更大份额。

关键信息

一、保障范围扩大

• 适用车型：插电式混合动力、纯电动汽车、燃料电池汽车。
• 新增保障场景：充电过程中的损失纳入赔偿范围。
• 新增保险责任：包括“三电”系统、起火燃烧等新能源汽车特有的风险。
• 新增附加险种：如《附加外部电网故障损失险》、《附加自用充电桩损失保险》等，首次承保车外固定辅助设备。

二、保费调整规则

• 基准保费：
  • 三者险基准保费下降0.1%
  • 车损险基准保费下降1.2%
  • 综合下降约0.8%
• 附加费用率：由25%下调至15%，有助于降低保费成本。
• 折旧系数：
  • 纯电动车：0.68%-0.82%（购置价越低，折旧系数越高，保费降幅越大）
  • 插电式混合动力与燃料电池车：0.63%

三、市场影响与前景

• 对销量影响：保费调整不会对新能源汽车销量造成负面影响，因新能源车在维护和能耗方面具有成本优势。
• 中长期发展：新能源车险与新能源汽车市场形成正反馈，推动双方共同发展。
• 行业格局变化：预计新能源车险市场将加速集中，头部险企更具竞争优势。

投资建议

• 重点跟踪：中国财险等具备规模优势和成本控制能力的头部险企。
• 评级：非银行金融行业评级为“增持”，与沪深300指数相比，具有一定的投资价值。

风险提示

• 科技变革风险：新能源汽车技术更新快，可能影响保险责任界定。
• 宏观环境变化：经济波动、政策调整等可能影响新能源车险市场。
• 政策推行不及预期：政策执行力度不足可能影响市场发展速度。

附：分析师信息

• 分析师：王一峰、郑君怡
• 执业证书编号：S0930519050002、S0930521110002
• 联系方式：
  • 王一峰：010-5842066；wangyf@ebscn.com
  • 郑君怡：010-57378023；zhengjy@ebscn.com

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