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AIGC与传媒行业分析总结

核心观点

AIGC（人工智能生成内容）对内容生产行业具有革新价值，尤其在游戏、营销、影视等领域应用前景广阔。AIGC技术将提升内容生产效率，降低相关成本，并有望放大IP价值，成为文化创意产业的重要基础设施。在AIGC推动下，内容行业将加速生产效率革新和商业模式进化。

在生产力快速发展的背景下，版权和数据价值将被重新评估。AIGC对头部内容的替代性较弱，核心创意资源的重要性将日益凸显。同时，国内厂商在大模型领域加速探索，数据要素价值有望加速体现。

关键信息与主要观点

AIGC应用场景标的推荐

1. AIGC应用研发：具备核心研发能力，有望在垂类应用方面收获爆款，游戏公司具有先天优势。相关标的包括：腾讯、网易、昆仑万维、汤姆猫。
2. AIGC赋能IP：具备虚拟IP运营体系，AIGC技术可帮助已有IP体系充实设定情节，营销广告公司具有优势。相关标的包括：蓝色光标、天下秀、三人行、值得买。
3. AIGC生产提效：具备较强内容产出能力，AIGC技术可提升生产效率，降低成本压缩周期，主要应用于游戏和影视领域。相关标的包括：腾讯控股、网易、完美世界、光线传媒、百纳千成等。
4. 垂类平台利用AIGC生态丰容：图片、视频、文本、音乐类的垂类平台有望获益于AIGC内容对平台的填充，或AIGC工具类应用对UGC产能的提升。相关标的包括：视觉中国、值得买。
5. 数据资产价值重估：中文在线、阅文集团、掌阅科技等公司可能因数据资产价值提升而受益。

好莱坞进口片利好影院市场

• 《速度与激情10》宣布内地定档5月17日，北美上映时间为5月19日。
• 《小美人鱼》真人版电影中国内地定档5月26日，与北美同步上映。
• 推荐关注标的：中国电影、万达电影。

市场表现回顾

• 中信传媒指数：全周涨跌幅为3.50%，在30个中信一级行业中位列第5位，跑赢上证综指、深证成指、创业板指。
• 细分行业表现：上周游戏板块表现最佳，涨跌幅为10.11%；信息搜索与聚合、动漫次之。
• 年初至今表现：中信传媒指数涨跌幅为38.93%，位列第3位。

本周行业数据

• 影院播映：本周国内电影票房共计69300万元，环比增长30.7%；观影人次为1849.35万人，环比增长28.2%；上映场次为255.84万次，环比增长2.6%。
• 网络播放：《长月烬明》、《爱情而已》、《狂飙》等电视剧播映指数较高。
• 网络游戏：《蛋仔派对》、《王者荣耀》、《和平精英》等游戏在免费榜、付费榜和畅销榜中表现突出。

重要行业新闻

• 抖音与腾讯视频达成合作，围绕长短视频联动推广、短视频二次创作等方面展开探索。
• 《速度与激情10》、《小美人鱼》真人版电影定档。
• Meta对Quest2 128GB版降价至349美元，并附送两款VR游戏。
• 第一季度图书零售市场同比下降6.55%，但短视频电商保持正增长。

重要公告

• 三七互娱宣布股份回购，累计回购4,962,434股。
• 掌阅科技收到股东减持计划告知函，拟减持不超过8,777,900股。
• 顺网科技累计回购9,402,200股，占公司总股本的1.35%。
• 芒果超媒收到持股5%以上股东的减持计划告知函。
• 新华网发布2022年业绩快报，净利润同比增长102.38%。
• 浙版传媒与上海敦鸿资产管理有限公司合作设立数字资产股权投资基金。

风险提示

• 宏观环境风险：国民经济增长状态、居民可支配收入变化、消费市场景气程度等。
• 监管政策风险：游戏、书刊、音像制品等出版物版号发放情况、影视项目审核制度、广告市场治理力度、税收优惠政策变化、内容版权政策变化等。
• 项目推进风险：拍摄场地变化、拍摄器材损坏、演员预期外调整后成本、研发或操作技术预期外成本、市场需求变化导致项目取消等。
• 内容侵权风险：创意团队在内容产品的标题、情节、形象、拍摄手法等方面可能对已有版权物造成侵权。

分析师简介

• 李甜露：中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒。
• 辛迪：中央财经大学经济统计硕士，中央财经大学金融数学学士，2022年加入首创证券，覆盖互联网传媒领域。

评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，相对沪深300指数涨跌幅为基准。
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现