20220109-西部证券-建材行业周报_基建地产逐步修复_关注龙头估值提升_16页

报告摘要

本报告分析了2022年1月3日至1月9日期间建材行业的市场表现及投资策略，重点聚焦水泥、玻璃、地产产业链、出口链、玻纤及其他细分领域。整体来看，建材行业在周内上涨2.33%，显著跑赢全部A股指数（跌幅2.57%），显示出一定的修复迹象。

水泥板块：全国水泥价格周环比下降2.65%，但同比上涨15.9%。水泥库容比为61.88%，出货率为45.90%，均有所下降。双碳政策推动产业升级，同时基建投资加速与地产需求回落形成对冲，建议关注海螺水泥、华新水泥等龙头。
地产产业链：政策边际改善，如银行收并购贷款不再计入三条红线，有利于央企收购低效资产，降低房企债务风险。同时，绿色建材下乡活动将推动节能、环保、高性价比产品的应用，建议关注伟星新材、坚朗五金、东方雨虹、三棵树等企业。
玻璃板块：国内浮法玻璃价格稳中下调，多数成交偏灵活。下游深加工企业暂停接单，现有尾单节前交付，预计后期价格仍可能下调，建议关注旗滨集团。
出口链：美国CPI上行带动国内家居建材出口链景气提升，同时大宗原材料、海运等负面因素有望缓解，出口型企业业绩弹性较大，建议关注奥佳华、麒盛科技、松霖科技等。
玻纤行业：风电高景气带动需求增长，叠加火电价格上涨，玻纤在风电叶片轻量化趋势中受益，建议关注中国巨石、中材科技。
其他细分领域：建议关注受益于高能耗节能改造的陶瓷纤维龙头鲁阳节能及铬盐行业寡头振华股份。

公司名称	关键信息
振华股份	整合初见成效，铸就全球铬盐龙头；产品多元化，受益于新能源汽车发展。
鲁阳节能	陶瓷纤维拓展消费领域，订单饱和，量价齐升，受益于“双碳”政策。
东方雨虹	防水材料龙头，多品类布局，战略调整，定增项目支撑增长。
江山欧派	木门制造专家，向木作集成商升级，拓展品类，提升市场空间。
三棵树	品牌与渠道发力，防水业务增长，布局优化，支持中长期成长。
坚朗五金	扩品类、稳渠道，直销与信息化管理提升效率，经营质量改善。
蒙娜丽莎	工程与零售双发力，品牌定位高，受益精装房比例提升，完成江西收购。

品种	价格（元/吨）	同比变动	环比变动
沥青	3206	+31.5%	+2.5%
重质纯碱	2385	+82.1%	+0.0%
聚丙烯（PP）	9343	+3.4%	+0.0%
聚氯乙烯（乙烯法）	9805	+7.0%	-2.2%
聚氯乙烯（电石法）	9255	+16.7%	-0.4%
软泡聚醚	16787	-41.7%	+1.3%
丙烯酸	11977	+64.0%	+4.2%