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锰硅周报总结：关注未来2-3周港口锰矿库存变动，盘面观望为主

核心内容概述

本周锰硅市场整体呈现下跌趋势，供应端与需求端均出现不同程度的调整，同时港口锰矿库存变化和成本波动成为影响市场的重要因素。分析师建议投资者在当前盘面环境下保持观望态度，关注未来2-3周港口库存变化以及内蒙古等主要产区的实际产量变动。

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一、供应情况

周度产量

• 全国硅锰周度产量：23190吨，环比下降2370吨。
• 主要产区产量变化：
  • 内蒙古：12690吨，环比下降1260吨。
  • 宁夏：4165吨，环比下降130吨。
  • 重庆：1200吨，环比下降400吨。
  • 广西：2050吨，环比上升20吨。
  • 贵州：1255吨，环比下降650吨。
  • 云南：900吨，环比持平。

月度供应

• 全国硅锰3月月度供应：87.56万吨，环比上升4.41%。
• 主要产区产量变化：
  • 内蒙古：14532.26吨，环比下降7.31%。
  • 宁夏：6719.35吨，环比下降2.52%。
  • 广西：1135.48吨，环比下降8.90%。
  • 贵州：1277.42吨，环比下降17.59%。
  • 重庆：1548.39吨，环比下降3.66%。
  • 云南：774.19吨，环比上升16.55%。

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二、需求情况

钢厂采购与库存

• 3月硅锰采金量：5100吨，环比下降。
• 钢招定价：河钢集团最新定价为6550元/吨，较1月定价有所上涨。
• 钢厂库存天数：
  • 全国：17.08天，环比下降1.49天。
  • 北方：14.59天，环比下降1.72天。
  • 华东：18天，环比下降2.67天。
  • 华南：21.91天，环比上升1.36天。

投机需求

• 基差变化：
  • 宁夏：周四基差05-340，周五基差05-200。
  • 内蒙古：个别地区基差上调至05-200。
• 市场情绪：期现商表现出“持货待涨”态度，尽管实际成交或有暗降。

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三、库存情况

上游-硅锰厂

• 全国硅锰厂库存：377500吨，环比上升5700吨。
• 主要产区库存变化：
  • 内蒙古：57000吨，环比下降2300吨。
  • 宁夏：296000吨，环比上升1000吨。
  • 广西：3000吨，环比上升500吨。
  • 贵州：2000吨，环比上升1000吨。
  • 其他地区：库存基本稳定。

中游-交割库

• 交割库总库存：290865吨，环比下降370吨。
• 仓单变化：交割仓单55568张，环比上升1514张。
• 有效预报：2605张，环比下降1588张。

下游-钢厂

• 全国钢厂库存天数：17.08天，环比下降1.49天。
• 区域库存天数：
  • 北方：14.59天，环比下降1.72天。
  • 华东：18天，环比下降2.67天。
  • 华南：21.91天，环比上升1.36天。

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四、成本与利润分析

成本变化

• 主要产区成本：
  • 宁夏：6257.52元/吨，环比下降69.95元/吨。
  • 内蒙古：6234.38元/吨，环比下降108.95元/吨。
• 成本估算说明：基于钢联数据，实际成本可能比估算值低50-100元/吨。

化工焦价格

• 银川化工焦：1140元/吨，环比持平。
• 鄂尔多斯化工焦：1110元/吨，环比持平。
• 4月11日：宁夏地区化工焦上调50元/吨至1190元/吨。

电费

• 内蒙古：0.41元/度，环比持平。
• 宁夏：0.4元/度，环比上升0.01元/度。
• 广西：0.55元/度，环比持平。

利润估算

• 内蒙古：-214.38元/吨，环比下降121.05元/吨。
• 宁夏：-327.52元/吨，环比下降150.05元/吨。
• 广西：-866.68元/吨，环比下降238.80元/吨。

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五、港口锰矿情况

锰矿报价

• 天津港：
  • 南非半碳酸：41.5元/吨，环比下降2元/吨。
  • 澳块：44.5元/吨，环比下降1.5元/吨。
  • 加蓬块：45.5元/吨，环比下降1.7元/吨。
• 钦州港：
  • 南非半碳酸：39.5元/吨，环比持平。
  • 澳块：45元/吨，环比持平。
  • 加蓬块：45元/吨，环比上升0.5元/吨。

锰矿库存

• 天津港库存：499万吨，环比下降4.8%。
• 钦州港库存：123.5万吨，环比下降0.6%。
• 港口合计库存：499万吨（天津港） + 123.5万吨（钦州港） = 622.5万吨。
• 下周预测：天津港与钦州港整体预计去库20-25万吨。

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六、外盘变动

• South32：南非半碳酸矿报价4.6美元/吨度，环比上涨0.1美元/吨度；澳块报价5.25美元/吨度，环比上涨0.05美元/吨度。
• 康密劳：加蓬块报价5.25美元/吨度，环比上涨0.27美元/吨度。
• UMK：南非半碳酸块报价4.7美元/吨度，环比上涨0.25美元/吨度；Mn36%南非半碳酸块报价4.45美元/吨度，环比上涨0.13美元/吨度。
• Jupiter：南非半碳酸矿报价4.75美元/吨度，环比上涨0.25美元/吨度。

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七、主要观点与建议

• 市场情绪：本周锰硅盘面持续回落，期现商表现出扛跌情绪，主动上调基差报价。
• 成本支撑：锰矿价格明显回落，但下周去库预期可能缓解成本压力。
• 库存变化：需重点关注天津港与钦州港锰矿库存变动，作为后续支撑判断依据。
• 投资建议：
  • 前期高位空单建议部分止盈离场。
  • 后续可留部分仓位观望，等待库存变化及实际产量数据。

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八、重点关注事项

• 宁夏厂家套保动作
• 港口锰矿库存变动
• 内蒙古地区实际产量变动

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九、数据来源

• Mysteel
• 铁合金在线
• 中泰期货整理

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十、免责声明

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