20260718-中泰期货-锰硅周报_盘面下方支撑或随着锰矿下跌_盘面建议观望为主_25页_1mb

报告摘要

本报告为中泰期货黑色研究团队于2026年7月18日发布的锰硅周报，主要分析了锰硅市场的供应、需求、库存、成本及利润变化，并结合外盘锰矿价格变动，对锰硅期货走势进行判断。整体来看，锰硅市场面临一定的库存压力，但供需压力相对有限，盘面建议以观望为主。

供应端：全国锰硅周度产量为24625吨，环比小幅下降580吨。其中，宁夏产区减产较多，内蒙古和云南产量有所增加，其他产区保持稳定。6月整体产量小幅走弱，主要由于6月较5月少1天，但各主产区产量以增量为主。
需求端：钢招方面，河钢集团7月硅锰定价为5950元/吨，6月定价为5980元/吨，采量15400吨，环比略有提升。投机需求方面，期现商货源偏紧，基差报价已不具备参考价值。
库存端：全国硅锰厂库存422200吨，环比增加19500吨，主产区库存持续累库。交割库库存384105吨，环比下降5535吨，但流出速度缓慢。钢厂库存天数为16.88天，环比上升0.97天，显示下游库存压力仍存。
成本端：锰矿价格持续偏弱，天津港南非半碳酸块价格为36元/吨度，澳块为39.3元/吨度，加蓬块为40.2元/吨度。钦州港价格基本稳定。港口锰矿库存处于阶段性去库状态，但中长期仍呈现累库趋势。电费方面，内蒙古和宁夏略有下降，广西保持稳定。
利润端：内蒙古和宁夏硅锰利润分别为-177.82元/吨和-389.47元/吨，环比略有改善。由于成本估算偏低，实际利润可能比估算高50-100元/吨。
外盘动态：外盘锰矿报价整体上涨，南非半碳酸矿报价4.75美元/吨度，澳块报价5.25美元/吨度，加蓬块报价5.25美元/吨度，显示海外矿山未出现明显减产迹象。

全国周度产量：24625吨（-580吨）
主产区产量：
- 内蒙古：13960吨（-460吨）
- 宁夏：3010吨（-550吨）
- 重庆：1600吨（0吨）
- 广西：1575吨（0吨）
- 贵州：1370吨（0吨）
- 云南：1760吨（+300吨）

成本估算：
- 内蒙古：5957.82元/吨（-33.93元）
- 宁夏：6039.47元/吨（-14.43元）
- 广西：6752.94元/吨（-1.77元）
利润估算：
- 内蒙古：-177.82元/吨（+63.93元）
- 宁夏：-389.47元/吨（+34.43元）
- 广西：-972.94元/吨（+31.77元）

港口库存：
- 全国：592.1万吨（+2.2万吨）
- 天津港：448.6136万吨（-101504吨）
- 钦州港：127.4万吨（+2.4万吨）
锰矿价格：
- 天津港南非半碳酸：36元/吨度（-0.3元）
- 天津港澳块：39.3元/吨度（-0.2元）
- 天津港加蓬块：40.2元/吨度（-0.3元）
- 钦州港南非半碳酸：37元/吨度（0元）
- 钦州港澳块：41.5元/吨度（0元）
- 钦州港加蓬块：41.5元/吨度（0元）