【联讯策略流动性专题】两市成交小幅回落，北上资金大幅流入-20191205-联讯证券-15页_992kb

联讯策略流动性专题总结

核心内容概览

本报告分析了2019年12月5日前一周（11月25日-11月29日）中国股市资金面、货币政策、利率与汇率等方面的情况，为投资者提供市场动态及资金流向的参考。

一、股市资金面

（一）成交量：短期动能趋弱，成交小幅回落

• 上周（11月25日-11月29日）两市成交金额合计1.83万亿元，较前一周减少0.21万亿元。
• 11月29日沪指年内再度跌破年线，市场短期动能趋弱，成交金额小幅回落。
• 图表1展示了两市成交合计1.83万亿元的数据。

（二）行业周涨跌情况：周期类板块逆势上行

• 电子、汽车、建筑材料、建筑装饰等周期类板块涨幅居前。
• 食品饮料、医药生物等前期强势板块因估值较高、医保药品谈判和消费税等因素出现调整。
• 图表3展示了电子、汽车、建筑建材等板块领涨的情况。

（三）陆股通：北上资金大幅净流入

• 受MSCI年内第三次扩容生效影响，上周陆股通北上资金净流入318.97亿元，前值为57.47亿元。
• 沪股通净流入261.50亿元，深股通净流入163.25亿元。
• 截至12月4日，陆股通累计净买入额达9204.83亿元。
• 北上资金净买入金额最高的个股为格力电器（27.47亿元）。
• 陆股通持股比例最高的个股为凯莱英（42.24%）。
• 陆股通持股市值最高的个股为贵州茅台（1110.55亿元）。
• 图表4和图表5分别展示了北上资金净流入金额和净买入前十个股。

（四）融资余额：较前一周减少34.36亿元

• 上周两市融资余额为9519.98亿元，较前一周减少34.36亿元。
• 食品饮料行业融资净买入金额居首，为12.7亿元。
• 图表8和图表9分别展示了融资余额变化和食品饮料融资净买入情况。

（五）IPO：本周有5家公司进行新股申购，预计募资总额36.26亿元

• 本周（12月2日-12月6日）有5家公司进行新股申购，预计募资总额为36.26亿元。
• 包括天迈科技、芯源微、锐明技术、成都燃气、当虹科技等。
• 图表10列出了本周新股申购一览。

（六）二级市场增减持：本期净减持40.07亿元

• 本期（11月25日-12月1日）二级市场净减持40.07亿元，累计增持20.86亿元，累计减持60.93亿元。
• 增持金额前五的个股为桂冠电力、三泰控股、永兴材料、四川成渝、海信电器。
• 减持金额前五的个股为锦江酒店、圣邦股份、锐科激光、沙钢股份、航天发展。
• 图表11、图表12和图表13分别展示了重要股东交易情况、增持金额前十公司和减持金额前十公司。

二、货币政策、利率与汇率

（一）公开市场操作：资金净回笼

• 上周央行未进行逆回购操作，有3000亿元逆回购到期，整体公开市场净回笼3000亿元。
• 图表14展示了公开市场操作情况。

（二）利率：国债利率基本平稳

• 上周DR007收于3.15%，R007收于3.35%，长端利率大致保持平稳。
• 10年期国债利率收于3.17%，与前一周相比基本持平。
• 银行负债成本较难下降，预计未来国债收益率将维持震荡走势。
• 图表15和图表16展示了银行间利率和国债利率的变化情况。

（三）汇率：人民币短期略有贬值

• 过去一周人民币汇率大体平稳，但整体略有贬值。
• 11月29日离岸人民币汇率收于7.03，进入12月后一度贬至7.08附近。
• 美股高位波动及中美经贸协议未落地导致资金风险偏好下降。
• 图表17展示了离岸人民币汇率略有走贬的情况。

关键信息总结

• 市场成交量：小幅回落，显示短期市场动能减弱。
• 行业表现：周期类板块表现优于前期强势板块，电子、汽车、建筑材料等领涨。
• 北上资金：受MSCI扩容影响，净流入显著增加，格力电器、贵州茅台等个股获重点关注。
• 融资余额：小幅下降，食品饮料行业融资净买入居首。
• IPO情况：本周有5家公司申购新股，预计募资总额36.26亿元。
• 增减持动态：本期净减持40.07亿元，但累计增持仍高于减持。
• 货币政策：央行净回笼3000亿元，公开市场操作以逆回购到期为主。
• 利率走势：国债利率基本平稳，预计未来维持震荡。
• 汇率波动：人民币短期略有贬值，主要受外部因素影响。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 市场波动可能受多种因素影响，包括政策变化、国际形势、经济数据等。

分析师信息

• 殷越：策略分析师，执业编号S0300517040001。
• 廖宗魁：首席策略分析师，执业编号S0300518050001。
• 谭韫珲：策略分析师，执业编号S0300519090001。

联系方式

• 北京：王爽，010-66235719，18810181193，wangshuang@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，021-51782249，13795367644，xujialin@lxsec.com
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