20211025-中泰证券-市场资金面周观察_股市流动性小幅上升_北上资金净流入_14页

股市流动性小幅上升，北上资金净流入——市场资金面周观察总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月18日至22日期间，中国及海外市场资金面、股票市场流动性、债券市场动态以及宏观经济数据。重点指出国内流动性略有宽松，北上资金持续净流入，但产业资本减持力度加大，同时中美利差走阔，人民币汇率小幅波动。

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主要观点与关键信息

一、金融市场流动性

• 央行操作：央行公开市场净投放2600亿元，其中逆回购操作3200亿元，600亿元逆回购到期，MLF投放全部回笼。
• 银行间资金面：DR007均值收于2.13%，较上周下降3.29BP，显示资金面略偏松。
• 国债收益率：10年期国债收益率小幅上行，期限利差收窄2.648BP。
• 同业存单收益率：AAA+同业存单1个月、3个月、6个月收益率分别上升0.06BP、0.049BP、0.08BP。

二、股票市场流动性

• 北上资金：上周净流入233.03亿元，累计净流入3140.80亿元（2021年）。北上资金净流入行业前三为电气设备、银行、家用电器；净流出前三为非银金融、房地产、医药生物。
• 个股表现：净买入前三为宁德时代、五粮液、万华化学；净卖出前三为中远海控、万科A、包钢股份。
• 产业资本：上周净减持34.90亿元，环比增加。净减持行业前三为医药生物、银行、化工；净增持行业前三为交通运输。
• 两融情况：净流入行业前三为有色金属、化工、公共事业；净流出行业前三为轻工制造。
• ETF情况：ETF整体净赎回17.68亿份，其中上证50ETF净申购3.14亿份，创业板ETF50净赎回4.18亿份。

三、海外市场流动性

• 人民币汇率：美元兑人民币中间价均值为6.42，CFETS人民币汇率指数收于99.93，较上上周上升。
• 美元指数：美元指数较上上周下降，收于93.76。
• 中美利差：10年期美债收益率与中国国债收益率之差走阔5BP至141BP。
• 美国国债收益率：10年期美债收益率收于1.59%，较上周上升1BP；1年期美债收益率收于0.12%，较上周上升2BP。

四、宏观数据解读

• 财政数据：9月公共财政收入单月负增长，前三季度同比增长16.3%，两年平均增速为4.3%，较1-8月下降0.4个百分点。
• 税收与非税收入：税收收入两年平均增速5.3%，连续6个月回升；非税收入两年平均增速从1.3%降至-0.8%，年内首次转负。
• 主要税种：资源税增速高于其他税种，消费税增速为12.3%，较上月提升0.7个百分点；进口货物增值税和关税回落。
• 海外经济数据：美国9月新屋开工135.8千套，环比下降；欧元区9月CPI环比0.5%；德国10月制造业PMI初值58.2，环比微降。

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资金日历要点

• 10月18日-22日：
  • 10月18日：同业存单到期455.3亿元，地方债新增专项债发行115.13亿元。
  • 10月19日：9月贸易差额公布。
  • 10月20日：9月CPI、PPI公布。
  • 10月21日：9月70大中城市房价公布。
  • 10月22日：工业企业利润公布。
  • 10月25日：G20峰会相关数据发布。

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风险提示

• 经济增速不及预期风险。
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。

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重要声明

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