2024年大类资产配置中期展望：损益盈虚，应势而谋-240621-银河证券-43页_16mb

报告摘要

报告总结

内容回顾：

本次报告的内容涉及纽约商品交易所（COMEX）黄金、原油价格、芝加哥商业交易所（CBOT）期货合约、大宗商品市场动态等多个金融市场的数据及走势分析。同时，报告涵盖了消费者物价指数（CPI）、生产者物价指数（PPI）、消费者物价预期（TIPS）、美联储政策预期、中国GDP与PMI数据、商品进出口情况、科技创新发展方向等内容。

一、金融与大宗商品市场动态

COMEX黄金与原油：
- 黄金价格呈现上涨趋势，从2023年12月底至2024年6月中旬，COMEX黄金价格从约1900美元/盎司涨至3300美元/盎司，体现了对避险资产的避风港效应。
- 原油价格（NYMEX WTI）整体保持稳定，且受OPEC+减产政策、库存变化及地缘政治因素影响较大，价格波动仍相对频繁。
大宗商品期货及期货市场动态:
- CBOT大豆、玉米、硬红小麦等品种价格呈现不同程度波动，反映出全球农业商品供需的紧张关系。
其它大宗商品动态:
- 黄金与原油的VIX指数展现避险情绪变化，市场整体趋势并无剧烈波动，临近平稳状态。

二、宏观经济指标变化与趋势

国内消费与投资状况：
- PCE（个人消费支出）同比增速走低，但服务业逐步复苏。出口动能减弱，库存攀升，显示市场可能面临一定的瓶颈。
- CPI及PPI屡创新高，探寻通胀与经济之间的平衡是未来政策关注重点。
消费与投资政策导向：
- 中国GDP数据回落，消费是主要增长引擎之一。鼓励新质生产力发展，如数字经济、人工智能、生物制造、航天产业等。
外需与外贸：
- 尽管经济开局疲软，但出口额数据仍保持增长，消费结构转化为复苏动力，针对性政策有望为企业赋能。